关泡沫论的争论是任志强在战斗中的重内容，相比其他，此番争论更显其专业水平，因在问题任志强争论的是重量级选手。谢国忠、尹中立、易宪容等，是业内著名专，有着丰富的经济、金融方面的知识。
是在泡沫论，任志强遭遇了滑铁卢，他2007年写就的一篇文章《迪拜泡沫不破》，在2009年被翻，他判断错误的典型文章，因此众反者批判的靶子。
我直接拿今的状况欧国的现状进行比较，实际是很缺乏比的。详细的参照阶段的判定我不详细解说了，我的现状致相国的20世纪30年代60年代，欧洲国的20世纪50年代80年代。就是说从现在2020年的段间，我国的增长经历将是达国经历的程。
我前房产市场总的判断是的：一是住宅投资市场需求很快增长，是需求结构加速变动的一正常变现；二是供求缺口继续放，有效需求推动的价格升，最终通增加供给解决。宏观景气方面，持续负利率某些城市政府债务缺乏节制是市场需求加速扩张的原因。再一就是，持续高涨的房产热舆论环境引购房者未供给降、价格涨的预期。最一是基准利率提高房产销售价格指数增幅有所回落，有助房产业健康展。
目前房产业快速展，购销两旺。近年，房产消费额投资额每年增长20%，且相平稳。实际，投资的决策相的程度是依据同期商品房的销售额增长的。1998—2004年，全国商品房的吸纳率持续、稳定提高，需求拉动特征明显，机制保证着住宅业稳定、平稳健康展；从支付力方面，支付力同在显著增长，人均的平均支配收入涨速度略快房价涨，显示支付力在增长，房价收入比在降。
与此同，前房产市场住宅投资市场需求在快速增长，供求缺口在继续放；负利率导致市场需求加速扩张，是一伴生的现象，量实际需求保证了市场的稳定。报告中指，目前房产投资所呈现的高速增长是房产业替代传统建造的，由替代程尚未完，房产高速增长的情况持续。
——2004年12月在海召的住，由全国工商联住宅产业商、中城联盟、华远产等单位合完的《中国房产市场研究报告》
中国政府拒绝提高利率是因担房产泡沫破裂。将引新一轮的投机浪潮，将使经济泡沫不避免破裂，且损失将更加惨重。在期间，投机将继续支撑全球的需求，特别是在原材料行业。
联储将利率保持在异乎寻常低的水平，并持续了很长间，引了一次巨的短期元流动，特别是顺利量流向亚洲资产市场。从2002年初，亚洲的中央银行所持有的由兑换外汇储备翻了一番，达了2.2万亿元。曾经造了元国债的量购买，创造了国的房产泡沫。中国的基础货币投放迅速增加，创造了巨的房产泡沫。
海是次经济泡沫的震中，情景犹1997年的香港1990年的东京。由资金短缺使海房产的需求最终降的候，泡沫就破裂。
中国拒绝提高利率的做法刺激每一潜在的投机者加入有史最的泡沫中，因些投机者相信，中国政府部门有力控制并延长目前的投资繁荣。我认，是最的疯狂。随着中国的通货膨胀联储加息的不断展，离“最算账”的日子越越近了，仅仅是几月，不是一年。
——谢国忠《有史最的产泡沫将在近期破裂》（2004年10月18日《证券日报》）
是2004年关泡沫论最重的一次锋。10月，谢国忠写了关泡沫论乃至中国经济的最有名的篇稿子，其中明确预测，海房产泡沫即将破裂，甚至间明确说了“离‘最算账’的日子越越近了，仅仅是几月，不是一年”。一石激千层浪，社各界极关注。
候由全国工商联住宅产业商、中城联盟、华远产、万通产等单位合完的《中国房产市场研究报告》正式台，是年住的一场重头戏，因该报告承载着反击泡沫论的重任务。任志强己说，本书凡参与泡沫争论的经济及国相关部委办局基本送了。且任志强说，“凡本报告的人基本同意我的观点”。
今回头，《中国房产市场研究报告》的内容似乎确实错。谢国忠的预测有兑现，因此搞谢国忠灰头土脸。
“泡沫说”纯粹是胡说八，国内外空置率的统计口径不同，不做简单比。
整中国的住房空置率是降的，北京的空置率亦。房价普遍涨并不意味着“泡沫”，是表示需求的客观存在。不因房价普遍涨就认存在泡沫，房价最直接反映了客观需求量。从我的数据分析，房产业是有泡沫的。供需总量，我并供应少房子。我现在的房产供应总量其实不足，每年的新增人口住房的增长量并不协调。
——2005年4月5日任志强在接受《竞报》专访是说
一段间，房产价格涨引了社的广泛关注。有人提，2003年，房产价格的涨主是由真实的市场需求导致的，市场的真实需求快速扩的依据是住房的销售面积竣工面积，住房的空置率降。因此结论，目前的房产市场是正常的，有泡沫。我认观点是错误的。
房产泡沫是指房产的价格经济基础条件的严重背离。判断市场是否有泡沫，有两方法：
一是分析市场中投资购房的比例。因，在一点，住房的投资需求未某点住房的供给。因此，一城市的房产市场中，投资需求的比例不超一定的界限，否则危及房产市场的健康稳定。
二方法是分析房价收入的比。从世界达国走的历史，平均房价与平均庭收入的比值在5左右比较合理，超该比例，有效需求降，房产市场就难持续繁荣。
我述两方法分析海的房产市场是否正常：
1.海市的投资购房比例相。据海房管部门调查统计，2003年年底海投资购房占16.6%，比例是相高的，已经超了国际警戒线60%。
2.房价收入比超14。目前的海平均房价已经超每平方米8000元，即使按每住户80平方米计算，房价收入比已经超14。从目前海人的实际收入，房价收入比应10∶1。
房产是特殊的市场，我不一般的市场均衡理论解释分析该市场的问题现象。面现阶段泡沫，政府应该采取更有效的手段加调控。
——尹中立《正视房产市场特殊》（2004年11月23日《海证券报》）
尹中立应该是继谢国忠，再次提中国房产市场有泡沫的著名者。篇文章是尹中立关房产泡沫的一篇著名文章。篇文章一，海全国关注的焦点，因它是房产泡沫的典型城市。
不，候的任志强似乎并有形完整的关泡沫论的法，尽管泡沫论满飞，向擅长理论加数据的任志强，却并有立刻写长文批驳泡沫论，仅仅是记者采访抛了己的观点。
今，的市场是有泡沫，因与今的房价相比初已经绝不同日语了。
2005年初，一读书栏目请我做《泡沫经济》的读书有感，我曾列举了日本年产生泡沫的情况与中国现状的比较，并认其中差别巨，因此中国房产根本不现日本式泡沫的结论。
中日房产最核的差别在几方面：日本土从庭向机构与政府转移的程中，是买方价格形的增长，庭的收入增加。中国土是从国垄断向机构与庭转移的程中卖方价格形的增长。
日本是宽松的金融政策与零首付的土抵押信贷，增加流动主。泡沫形的是政府与银行的坏账，企业与人实际支付的有资金风险极低。中国是双紧的金融政策、企业有资金支付土全款的信贷二至三首付基础建筑物封顶的贷政策，企业与人有资金支付前提基础，无资本市场的支持。
日本的股票市场与土市场的融资互补，既股票购买土利土增股票，两者间的价格
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