宋朝的紙幣行其，當不忽視更深層次的原因，那就是跟唐朝的困惑一樣：銅太少。
銅礦資源是有限的，開採力受限制，是貨幣需量是倍增長的，兩裡不正比。
宋代還有一問題，比唐時還嚴重，那就是銅錢外流很厲害。
北宋時，宋跟遼有規模的貿易，南宋時，還有發達的海路貿易，這是銅錢流走的渠。
周邊國生產力水平低，鑄錢力不強，他們就盯住了宋錢，擎現的。
宋朝在邊境區設有外貿市場，叫做「榷場」。
從宋太宗時，先後在宋境內的鎮州（今河北正定）、雄州（今河北雄縣）、霸州（今河北霸州）、安肅軍（今河北徐水）、廣信軍（今河北徐水西）等幾處設立了榷場。後來西夏間，有榷場。
因為內鹽缺，遼國的鹽就通過貿易渠源源湧入，宋朝的錢就紛紛流走。
這是國貿易方面，另外還有人貿易，遼國人賣給宋朝人牛羊，弄走了量銅錢。
南渡後，宋與金間有榷場，情況是一樣。那時金國的商人叫「北界商人」，他們來南方，聲言賣貨收現錢，且允許短陌（不足一貫算一貫）。
史書說他們「意在招誘」，就是弄銅錢來了。
宋朝境內的唯利是圖徒，禁不這誘惑，見語序短陌，佔便宜，便買其貨，於是銅錢又源源不斷流向金國。
南宋由此鬧開了錢荒，朝廷為此傷透了腦筋，曾在淮南、京西湖北等邊境區罷銅錢，允許商民使鐵錢，佈置了一貨幣隔離區。
海路貿易是漏洞一，尤廣州為甚。南宋曾制定過嚴厲的刑法，禁止銅錢從海路外流。
當時規定：商人銅錢買「蕃客」的貨，一百文就定罪。
四貫判徒刑一年，累積二十貫黥面（臉刺字）並處勞役。
廣州方官府還規定，各國商船離港前，必須先報告「轉運司」（財政廳），由官員親登船檢查，不夾帶銅錢中國界。
但是，山高皇帝遠的，哪裡禁住？金銀銅鐵各種錢在外流，就沒停止過。
至南宋後期規定：南方的國際貿易實行物物換，中國商人絹帛、織錦、瓷器、漆器支付，這才稍了一點。
子來後，了。這是一便民措施，一開始確實是促進了商品流通。
不僅政府不愁銅資源緊張了，百姓輕鬆了。腰裡連一貫錢不纏，揣幾張紙票就路。
子，官民樂。
後來官府在鄰近四川的陝西、山西甘肅一帶發行，不過不很功。
還是四川的子有信譽，後來通過商人攜帶、給軍人發餉等途徑，流通了陝西一帶，形輻效應。
宋徽宗的崇寧三年（一一○四年），就連京西北路（今洛陽）開始使子了。
是後來，漸漸產生了一些弊病——不是老百姓不守法，是政府己打了歪主意。
子這東西，不是一印就來錢嗎？那麼政府有缺錢缺火燒屁股的時候，怎麼辦？
——狗急跳牆，印子不就了嗎？先解決了再說。
宋仁宗慶歷年間（一○四一—一○四八年），朝廷在西北兵，缺錢，就由四川官方印了六十萬貫子，在陝西發行。
這一批計劃外增發的子，是沒有準備金的，宋代叫「虛行印刷」，屬於財政發行。這等於直接從老百姓身刮錢。
在這一次的影響還不，老百姓默默承受了。
是官方寸進尺。宋神宗熙寧五年（一○七二年）發行新子時，舊子居不收回，兩界一流通。
這我們明白了：這不等於子貶值了一半麼？
不錯。
在四川流通的子一，當就造通貨膨脹。
宋哲宗時代，為了對付西夏，又不斷在陝西增發子，籌集軍費，一次增發幾十萬貫、幾百萬貫，政府連眼睛不眨一。
這麼滿飛的子，貶值貶啥程度？
了元符年間（一○九四—一○九八年）換發子時，朝廷規定：回官府五緡子，才換一緡新子。
老百姓的財產，無緣無故就縮水了五分四！
來古代的經濟有兩條規律，官們不妨記住：
一、凡是平時期現幅度通貨膨脹（物價飛漲），那不是「現象」，是政府了財政手段在斂錢。
二、果哪個行業的物價莫名其妙暴漲，就說明哪個行業的奸商在掠奪老百姓財富，無一例外。