這樣的情況持續了宋徽宗時代。
宋徽宗西夏開戰，需軍費，還是靠發行子解決——屢試不爽的法子為什麼不幹？
宋徽宗厲害，竟一界就發行了二千六百萬貫，是當初一界的二十倍。且不設準備金，舊子不准兌換。
這麼的子，光在一個方流通，肯定消化不了。於是又擴了流通範圍，子改名「錢引」，號召全國各路，但最後在北方才有人使。
「錢引」的命名，應該說更科學一些了，翻譯現代漢語就是「兌換錢的憑據」。
在北宋，官府的鹽茶專營部門有所謂「鹽引」「茶引」，是發給經銷商人的憑據，商人向官府付了貨款後、拿著這個憑據加工廠領鹽或茶。「錢引」一詞，就由此引申來。
南宋時，因為朝廷養活的官比北宋還，軍費更需錢，錢引的發行就更瘋了。
宋高宗的時候，居三界並行，發行額達三千七百八十萬緡。
幾十年後，更是達瘋狂的頂點，計有八千萬緡的錢引在市場流通。
光錢引來斂財還不夠，後來南宋還現了新的紙幣。
其中一個叫「關子」，有點像唐代的「飛錢」。
紹興元年（一一三一年），南宋在婺州（今浙江金華）屯了量的兵，但是那方水路不通，給士兵們發放的批現錢運不過。
幾萬兵吃飯，怎麼辦？朝廷就讓婺州政府令，由當商人暫墊現錢，發給商人「關子」做為收據，等商人們後杭州做生意時，憑關子在杭州領現錢，領茶、鹽、香料或錢引。
每墊一千錢，政府還付給十錢的利潤。
後來，關子的發行漸漸又擴了兩淮、湖廣。
關子是印刷的，票面價值為五等，使期為兩年，做支付。
這就跟紙幣無異了。
還有一種是叫「會子」，這是一種後的紙幣，但漸漸了南宋主的流通紙幣。
會子一開始是於民間，是民間發印刷的兌換券，叫「便換會子」。
後來由官壟斷發行，先是在杭州城內流通，後來依次擴散兩浙、兩淮、湖廣京西各。
會子的面額，初是一千、二千、三千的三種，與現錢並。後來又增發了二百、三百、五百的三種。
由紅藍黑三色銅板印刷。
它的票面文字很有意思，半部分是一則懸賞文字，寫明偽造者處極刑，並重賞告發人。
此外，票面還印有非常醒目的面額發行機關「行在會子務」（首會子發行所）字樣。
會子的質，顯就是紙幣，一開始還發比較謹慎，情況最的時候，社會有二百萬貫在流通，為市面的難尋物。
物稀為貴。當時商旅往來、貿易，競相使會子，甚至有「會子重於黃金」說。
政府的納稅發餉，是現錢會子各半。
果情況就這麼保持，南宋倒是有了一種信譽靠的紙幣。
當時的宋孝宗很明白理，知會子所，是因為控制了流通量。
他說：「凡行會子，少則重，則輕。」
是理再清楚，擋不住人的慾望。跟在他後面的幾位皇帝，腦袋就不那麼清楚了，會子越發越濫，一開是規定三年為一界，每界的發行限額為一千萬緡。
後來，舊會子每界延長使三年，新會子的發行額增加三千萬緡。
這還不算完，四十年後，發行額竟猛增至一．一五億緡；十年後，又增至六．五億緡，比當初的每界的定額五百一十七倍！
政府的印鈔機為什麼這麼瘋狂？
這是封建國的一個規律。
——很簡單，就是一個「誰養活誰」的問題。
老百姓通過納稅，養活了一個龐的國官僚階層，國老是嫌錢不夠。
宋朝經常有些額外徵稅，徵了一次後，就變常例，年年徵。但是，加稅並不是辦法，老百姓見負擔在增加，很容易激民怨。
——太平盛世，老是宋江、李逵什麼的不太。
於是，發貨幣、製造通貨膨脹，就了朝廷斂錢最快、又最隱蔽的手法。
老百姓當中有幾個懂經濟學的？他們是覺錢越來越「毛」了，有怨氣，但不會懷疑是政府在搶錢。
當有沒玩，這套戲玩穿幫了的。在宋的一千年前有王莽，宋的八百年後有蔣介石，是沒金融花活兒玩，沒幾年就政權給玩垮了。
讀者們這裡，概為宋朝人擔了，不僅有那麼的年號錢逐個記住，還有三種紙幣分辨清楚。
情還不止於此。令人感詫異的是，中央集權最厲害的宋朝，方居印了紙幣，川陝、兩淮湖北三，在南宋高宗初年發行過子或會子。
其中川陝發行的是「銀會子」，是兌換銀子的，面額有一錢、半錢的兩種。這是中國一次現銀本位制紙幣，但限於局部區使。
另外陝西興元府（今漢中）還發行過一種鐵錢會子，每年發行二百四十萬貫，是限在當使。
南宋時的皇帝，被金國軍隊驅逐了杭州，朝廷對川陝片尚未淪陷的領土，概顧不了，所方才有機會發行紙幣，維持本市場運轉，這是戰時的特例吧。
宋朝養的官員，又經常進行戰備，所這個王朝斂財就格外狠一點。
紙幣的發行，後來已經不管準備金充足不充足了，且不顧市場的需求量，缺錢了就印，印來的就是錢。
前面講過，宋哲宗元符年間更換子，曾一：五比例新子兌換舊子，這等於是一次貨幣貶值。
後來，宋徽宗觀元年（一一○七年）新增發子二千萬貫，兩年後又改發「錢引」，原有的子繼續使，但不兌換新發的錢引，這就等於你的財產再貶值一次。
宋徽宗是個會享受的皇帝，他管享受，買單則是底層人民的。
南宋二個皇帝宋孝宗時，「國際環境」不，財政、軍備急需錢，就變本加厲，新增發的錢引一次就是四千萬貫。這麼的貨幣投放，貶值立竿見影，實際價值僅為過錢引的四十％。
三十年後，市面流通的錢引更是跌慘不忍睹，面額一緡（一千錢）的，實際僅值一百錢。
縮水九十％，你再怎麼牛的千萬富翁，該破產了吧？
朝廷這樣做，有它的理：這是為了讓國財政不破產。你們百姓，「位卑未敢忘憂國」，替朝廷分擔一點吧！
南宋後期，歷次的會子已累積發行了六．五億貫，其中有兩界會子，政府無力收回，就宣佈「永遠通行」。
為什麼永遠通行，因為幾乎是廢紙一張了。
南宋末年權奸賈似當政，政府還繼續斂財，發行了一種「金銀現錢子」，面值一緡兌換原有會子的三緡。
這是紙幣中的錢，搾乾你骨髓沒商量！金銀子發行後，物價騰飛，原來的二百文會子，已經買不一雙草鞋了（見《續通考．錢幣一》）。
這是宋朝建國三百年時的情況。
這時候再回頭北宋初年的物價，簡直便宜跟堂一樣——建國四十年時一斗米價十文；建國六十五年時，一斗米價不過一百文。
當，在這三百年間平民的收入，少水漲船高，是還停留在宋初的水平，那就餓死一百回了。
那麼，物價此飛漲有什麼意義？
有。
它雖是泡沫，但其中有「乾貨」。這裡你明白：「乾貨」是被誰一次又一次拿走了？
宋再怎麼是個棒子，架不住這麼一次次抽血。它終於在紙幣滿飛中，亡於蒙古人了。
人離散，是南宋敗亡的一個重原因。很難像，被搾乾了血汗的老百姓，會有很深的感情來保衛這個國。
等氣勢洶洶的蒙古軍拿江南，來收拾這個爛攤子的時候，他們己的鈔票，二貫兌換南宋「金銀子」一百貫（值白銀一兩）。
按此比價，相當於早期發行的會子四千五百貫！你，南宋會子發來發、換來換，就這樣比紙還賤了！
錢，就是這麼被「虛」掉的。
金融的遊戲，有時候挺繞彎子，啥時候不為你己很聰明。比你是一個宋朝人，有存款十萬貫，是不動它，每過三年就會被蒸發掉一點，直蒸發完為止。
那麼，是否等於這十萬貫，被朝廷搞走了呢？當不這麼簡單，朝廷說什麼不明搶，它是通過一次次的貨幣貶值，從你這裡逐次累積拿走了約六萬貫。餘的四萬貫，才是在貶值中被徹底蒸發掉的。
不這樣「蒸發」的話，朝廷就拿不走那六萬貫（註：這些數字是
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