亨利·拉塔内拥有进入人才市场的有力财富。拥有哈佛工商管理硕士位的他，进入职场的年份正是怕的1930年。他称是经济萧条前华尔街雇的最一人。20世纪三四十年代，拉塔内是一名金融分析师。萨缪尔森认他人应该找一份真正的工，从某程度讲，他接受了萨缪尔森的建议。中年，拉塔内辞了华尔街的工，回校进修博士位。他教育理论的身份度了余生。
1951年，拉塔内始在北卡罗纳攻读博士位，钻研组合投资理论。他阅读了伯努利文章的译文，并意识文中的观点应股票组合投资中。拉塔内遇了伦纳德·萨维奇，他说服萨维奇让其相信几何平均数策略长线投资者说意义重。
拉塔内在1956年2月17日耶鲁举办的考尔斯基金研讨一品进行了阐述。参人员包括哈·马科维茨（Harry Markowitz）。
马科维茨是投资组合理论主流派的创始人，因均值方差分析闻名。马科维茨统计数据证明了化投资——购买批不同股票，每股票持有量不太——是何削弱风险的。
一观点受广泛认，至那些持不同观点的理智人群很容易被遗忘掉。1942年，约翰·梅纳德·凯恩斯写：“有人认众不同的公司分别进行额投资，尽管些公司的信息了解不足，无法做准确判断，但比笔资金投入一你非常了解的公司安全，投资策略让我觉滑稽至极。”
凯恩斯一直在思考己是否比其他人更选择股票，让他深受折磨。既推崇萨缪尔森的人认理念是中世纪的迷信将其丢弃，那马科维茨的现就具有了特殊的意义。你许无法战胜市场，但你至少让风险最化，一点很重。马科维茨统计数据表明，通购买比方说20～30不同行业的股票，投资者将整体组合投资风险降低一半。
马科维茨现即使是最有效的市场无法磨平不同股票间的差异。有些股票本就比其他股票风险高。由人并不喜欢承担风险，因此市场通设定较低的价格情况进行调整。就意味着投资些高风险股票的平均收益更高。
顾名思义，均值方差分析关注的是根据历史股票价格数据计算的两数据。的均值指的是平均年收益，是普通的算数平均数。方差衡量的则是一收益围绕均值年复一年波动的程度。任何股本投资每年取的收益不相同。一股票某年的收益率12%，一年亏损22%，再一年又收益6%。股票收益越不稳定，其方差越高。因此，方差是风险的粗略计算。
马科维茨一次风险与收益间的关系进行了简阐述。他的理论尖锐拒绝偏袒任何一方。风险收益的关系就像苹果与橘子的关系。高收益比低风险更重吗？马科维茨的理论认纯属人品位的问题。
所，均值方差分析并有告诉你购买哪投资组合，是提供了选择投资组合的准则：在特定的波幅，一投资组合提供的均值收益更高，则更——或者在特定的收益水平，波幅越的投资组合越。
一准则让你的投资组合进行评估。果根据述准则，投资组合A比B更，那你就将B划掉。在你尽最评估了众投资组合，剩的那些有被划掉的投资组合就是“有效的”（effit）。马科维茨从一位研究工业效率的导师那了解了一术语。
马科维茨绘制了均值——方差比图。每股票或者投资组合在图表一圆点表示。根据述准则掉那些不合求的圆点，幸存的投资组合就形了一由圆点构的弧线，马科维茨称其“有效边界”（effit frontier）。幸存的投资组合范围很广，从比较保守的低收益投资组合高风险高收益的投资组合，应有尽有。
财务顾问马科维茨的模型加响应。他越越意识有效市场假说新颖但具有威胁的术思的存在。马科维茨表明考虑风险因素，所有投资组合是不同的。因此，即使在有效市场中，投资者花高价进行财务咨询是很有理的。均值方差分析迅速席卷金融界术界，正统思。
拉塔内1957年的博士论文研究的正是选择股票投资组合的问题。伯努利并未此进行研究，凯利是在赛马熵进行篇幅讨论的程中模糊提问题。在萨维奇的鼓励，拉塔内1959年，凯利表文章3年，公表了一品，题“风险投资选择准则”（Criteria for Choice Among Risky Ventures）。文章刊登《政治经济杂志》。
篇文章的读者不听说约翰·凯利。考尔斯研讨期就连拉塔内本人从未听说凯利。
拉塔内己套投资组合设计方法称几何平均数准则。他表明是一缺乏远见的策略。一“近视”策略，听似乎是件坏，但是经济使策略现其实它很不错。就意味着现在你不必清楚了解市场未的走向就做良的决策。一点很重，因市场总是在不断变化。
几何平均数准则（或者凯利准则）的“近视”特征在21点游戏中是至关重的。现在你根据现有的牌面结构决定赌注。牌面结构将生变化，但有关系。即使你并不了解将牌面的结构，不现在的决策造影响。投资组合是此。现在你做的最的情就是根据由前均值、方差其他数据计算的结果概率分布值的最高几何平均数选择一投资组合方式。投资的收益波动将随着间改变，其生改变，你据此调整你的投资组合，唯一的目的就是获最高的几何平均数。
同在1959年，哈·马科维茨版了著《投资组合选择》（Portfolio Sele）。金融界的每人阅读了本书，或者称阅读了本书。马科维茨告诉我说他一次了解拉塔内的品是在1955~1956年，詹姆斯·托宾（James Tobin）给了他一份拉塔内文章早期版本的复印版。马科维茨在《投资组合选择》一书中一章节专门介绍几何平均数准则（或许是本书中最让人忽略的章节），并在参考文献中提了拉塔内的品。
实际马科维茨是唯一一几何平均数准则中存在诸价值的经济。他现均值方差分析是一静态的单周期理论。实际，它假定你现在计划购买一些股票并在特定的间框架结点将其抛售。马科维茨理论试图在单周期内平衡风险与收益。
但数人的投资方式并非此。他购买股票债券，一直留在手，直有强的理由现才将其抛售。市场默认一赌底。一点关系重，因有些赌博单独一次貌似是有利的，一旦周复始，就导致毁灭的果。针一次有利赌博活动进行极端“度注”，无论何形式，符合述描述。
几何平均数准则解决均值方差分析中存在的哈姆雷特式决断中现的犹豫不决的问题。因它帮助挑选一“最佳”投资组合。马科维茨注意几何平均数通标准（算数）平均数方差进行估算。几何平均数约等算数平均数减方差的1/2。进一步引入统计度量使一估算值更加精确。
有另外一人说是凯利准则或者几何平均数准则的共同现者或者是促进者。1960年，统计奥·布雷曼（Leo Breiman）表了文章《最佳长期企业扩张投资策略》（Iment Policies for Expanding Businesses Optimal in a Long-Run Sense）。篇文章刊登在《海军补给研究季刊》（Naval Research Logistics Quarterly），感觉刊登在《贝尔系统技术杂志》一不思议。布雷曼是一提几何平均数最化将达特定财富目标的间缩至最短的人。谁百万富翁？布雷曼表示赌徒或者投资者利几何平均数准则获百万（或其他）财富的速度比利其他任何资金管理方式快。
由错综复杂的关系，凯利准则有很杂乱的名称。因此，亨利·拉塔内从未使“凯利准则”名称一点不奇怪。他更青睐“几何平均数原则”名称。他偶尔一名称缩写更容易记住的“G策略”（G policy）或者更简化的“G”。布雷曼则使“资本增值准则”一名称，有候听“资本增值理论”
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