在三门户迎春前，他的创业历程马化腾一，受惠海外的风险基金，互联网泡沫临，日子异常窘迫。
1996年11月，著名未、麻省理工教授尼葛洛庞帝爱德华·罗伯特向张朝阳投资22.5万金，1998年2月，搜狐正式诞生，中国互联网历史门户概念翻。年10月，国《代》周刊此将他评“全球50位数字英雄”一。1998年10月27日，新浪网始进入世人的视野;在千外的广州，丁磊正在考虑从电子邮箱向门户网站转型。
新浪网散着明星魅力的候，马云在香港筹建的阿巴巴并有引太人关注。一年，打算回国的李彦宏才始考虑百度名，那候，马化腾始做的OICQ不被人。，互联网的焦点在北京，焦点的核是门户。在除了门户网站外，其他商业模式并不清晰。但张朝阳、王志东、丁磊相信，互联网在未一定改变世界。基理，中国互联网的门户网站始蹒跚步。
新浪、搜狐、网易三门户网站不约同在内容力，争相提供新闻、BBS、电子邮件、搜索等基础服务。被是门户网站展的初期，人称些企业ICP。互联网在中国才刚刚步，中国互联网络信息中(IC)年布的统计报告显示，截止1998年12月31日，中国网民人数仅210万。互联网公司几乎清一色是海外VC投资、创业者极力烧钱赚取注意力特征，至让传统经济有些雾花。1999年7月12日，中华网在纳斯达克市，是在国纳斯达克市的一中国概念网络公司股。随，2000年4至7月，新浪、搜狐网易相继在纳斯达克挂牌市，掀了网络企业在国市的一高潮，使中国互联网产业步入新阶段。
伴随着雅虎神话在纳斯达克引的轰动，及量风险资本的涌入，三门户首的中国互联网逐渐了全球资本链条的重一环。VC制度、期权、高速长、海外市、公司透明管理、公告制度、包括CEO等新名词，使中国互联网产业焕一新。与中华网一年前市额十倍认购、盘涨幅超200%的“盛况”相比，新浪、搜狐、网易的市有些凄冷。中国门户网站走向资本市场中国互联网的标志件。
在2000年前，许网站号称己是门户，但全球互联网的一次寒冬使门户的日子异常难捱。例，联与AOL合投资FM365，曾经国内外两IT巨头联姻的噱头，在媒体肆宣传，引了市场的极关注。但很快就因遭遇冬夭折。263曾经号称是己是“四门户”，但受挫转向了专业的电子邮件服务。2000年，三门户刚刚引领中国互联网产业走向红火，洋彼岸的消息却让所有的从业者不不收缩战线——3月10日，纳斯达克综合指数在触摸历史高点5132点，急转直，2001年4月4日，已经跌至1619点，全球互联网市场随即陷入低潮。候的中国概念在纳斯达克，同坐了山车，一落千丈，此三年的间，三门户网站无不在苦苦煎熬。除了改变源国雅虎的门户模式，转变人海战术特色的中国门户外，他在各互联网应寻觅良机。
低潮期漫长坚冷。有人具体统计底有少互联网企业倒闭。不，随的全球调查数据显示，2002年三季度，申请破产保护或倒闭的网络公司较年同期前季幅减少，互联网泡沫的破灭终接近尾声。在次寒冬中，中国有幸免，海外投资者纷纷撤资，批互联网公司陷入裁员、兼并、收购倒闭浪潮中，许网站或消失不见，或被迫转型。门户网站同面临着巨的压力，不不寻找新的盈利源。
2001年3月，新浪始尝试新型网络广告形式，在2000年的十网络广告媒体排名中，新浪已经居首位。同年4月，网易收购Tianxia研团队，日进入网络游戏产业打基础。不在一年，几门户中主流的声音依是“精简支，挺难关”。门户网站纷纷或压缩，或将电子邮箱、校友录、人主页等免费服务转向收费。免费是收费，一激了网友媒体的激烈讨论。
是在一年，网站始尝试并推一项新的服务：短信。初让很人跌眼镜的是，相比其他业务，运营商捆绑在一的短信服务使网站拥有了新的收入源，并很快变了实际盈利——短信业务拯救了批互联网站。2002年7月，在搜狐公布的二季度财报中，提前两季度实现盈利。2003年1月初，新浪并购了移动增值服务商广州讯龙，月底，新浪布财报，首次净营收1290万元实现全面盈利。
2003年，三门户网站依靠SP业务的救命稻草翻身，马化腾的腾讯不仅依靠SP增值业务、在即通讯的增值业务收获颇丰，赚了人仰马翻，不一切是悄悄进行的，直2004年腾讯市，所有人似乎才始腾讯青眼有加。SP业务是指移动互联网内容应服务的直接提供者，负责根据户的求提供适合手机户使的服务。主提供短信服务的有搜狐、新浪、网易、中华网、Tom等几公司。其短信服务的内容主有铃声、图片、文字传情、新闻、游戏等。腾讯专注QQ衍生短信服务。在SP业务的贡献，三门户的业绩一改往日的萧瑟，幅扬。
搜狐2003年财务报告显示，其广告收入已经由年的1390万元攀升2950万元，涨幅度高达113%，2002年同期增长幅度仅50%，增长速度十分惊人。其中2003年四季度，广告收入毛利率从2002年同期的65%提高了77%，广告收入已经搜狐四季度高度攀升的收入主流。
新浪2003年财务报告显示，其广告营业收入达4120万元，较2002年增长67%，占营业收入总额的36%。网易2003年四季度财务报告显示，四季度净利润9410万元(1140万元)，四季度净利润比一季度的8410万元增长了11.9%，广告收入仅2650万元，比一季度仅增长3%。在中国电子信息百强中，根据营业收入排名，新浪排92位;但果根据利润排名，网易、新浪搜狐已经跻身前20位。一新浪的价值相1四川长虹、2光明业、3海一百货、4海南航空、8华润置的候，网络公司的分量展现淋漓尽致。《南方周末》做了此比分析。
根据IRESEARCH统计，2003年中国网络广告营业额达了10.8亿元人民币，比2002年的4.9亿元整整翻了一倍，并将在三年内平均55%的年增长率不断增长。
三门户的掌门人说，瑟瑟寒风的冬日已经了。尽管程度不一，但门户走烧钱阵痛期奔向盈利的趋势明显，互联网实验室董长方兴东就表示：“新浪等门户网站的突表现证明，是一熟的商业化模式。”
即通讯服务的王者，腾讯什做门户?是一问题。
年，腾讯是走单一产品线展的路子，在创业初期，专注一点够集中所有资源，求更快展速度。但随着逐渐长，它不避免始寻求更的展空间更的支撑力。此，互联网唯一门槛较低、空间、盈利模式熟的市场——门户，就了腾讯的不二选。
马化腾QQ与.形容支持腾讯未展的横轴与纵轴，纵轴就是QQ等即通讯系统的平台，横轴就是综合门户的平台，门户未网络生活的所有应包含进。QQ是入口，接触点，够围绕互动沟通的主题完一些功，但是更深的应就门户平台。
许晨烨《北商业评论》指：腾讯从国内即通讯领先者门户者的转换，是展的必经路。每一互联网公司希望够一综合平台，就像一超级市场，你今买的东西全部在我买。做专业的常常殊途同归，Google做搜索，最向内容、邮箱展。传统电行业有顺电，沃尔玛并不因此就不卖空调了，提供全面的产品方便，就是超市的价值。似全的展路线，目的是未提供整合的价值。
腾讯说，进军门户的另一重动因，是腾讯通QQ已经锁定了一批忠诚的户，但单单依靠移动QQ收取些移动及通信增值服务费，通QQ客户端送一些广告，远不消化QQ户的巨影响力，更难支撑腾讯做做强的野。QQ就像一条高速公路，门户就像一建在路边的商店，7-Eleve
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