犹太人麦启士德讲了一三戒指的故，因凭着机智，逃了苏丹陷害他的圈套。
妮菲尔故讲完，很称赏，是菲罗娜奉了女王的命令，接着讲一故：
方才妮菲尔的故叫我了另一犹太人所遭遇的危险。主，及我所信仰的主教的真理，我已讲很透彻了，那现在我不妨回头谈谈人世间的，一凡人的遭遇吧。我现在讲一故，诸位听了，再逢有人问你什话，回答就格外谨慎了。亲爱的女伴，你知，愚蠢往往使人从幸福的境界堕入苦痛万分的深渊；聪明人却往往凭着智慧，安渡险境，走康庄。有些人本快快乐乐日子，因愚蠢，弄整愁眉苦脸，象的例子真是太了，每找一千件不是难，所我不打算讲了；现在我借一的故向表明：我明理懂就是快乐的泉源。
初萨拉丁原是一无足轻重的人物，但是他凭着万夫不勇，竟一跃巴比伦的苏丹，且接连打败了伊斯兰教基督教的王国，声势十分浩。是他连年兵，耀武扬威，国库空了；临有一急需一笔巨款，才觉已有钱使了。他一不该哪筹措笔巨款，幸他记亚历山德利亚有名叫麦启士德的犹太富翁。那是放高利贷的，是他肯帮忙，情就办了。是那犹太人爱钱命，他愿拿钱，那是万难办的；萨拉丁又不愿施强迫的手段。但是钱却非不，他怎办法。最，他决定借一冠冕堂皇的口实叫麦启士德了圈套，就再不怕他不拿钱。所他就麦启士德请了，很优待他，请他坐在己的身边，是就说：
“先生，我听人夸奖你非常博，各教义，有深切的认识；所我很向你请教：在犹太教、伊斯兰教、主教三者中，底哪一才真是正宗呢？”
那犹太人真不愧是懂的聪明人，一听话，就知萨拉丁是在圈套给他钻，让他捉住了一句话，就再分辨不清了；所打定主意在三者中决不偏袒哪一方压低另外两方；，萨拉丁就法挑他的眼儿了。是他转动脑筋，立即了一番既体又稳妥的话回答：“陛所提的问题是非常有意义的，是回答问题，须容我先讲一短短的故：
“我记曾不止一次听人讲，从前有一富翁，藏着许珍珠宝石，其中他最爱的是一极丽、极名贵的戒指。他希望戒指子孙万代的传宝，不落外人的手，所特在遗嘱写明，凡是戒指的便是他的继承人，其余的子女尊他一长。
“那戒指的儿子、照着办法立了遗嘱教子女遵守，谁戒指的便做一长。，那戒指传了几代，终某一长的手，他生三儿子，很有才德，父亲极孝顺，因此父亲所疼爱。三青年知那戒指历就是做长的凭证，存着做一主的望，就无微不至服侍那垂老的父亲，求父亲将戒指传给他。
“那位老人三儿子原是一钟爱，无所厚薄，因此不知究竟该戒指传给哪一才；儿子向他请求，他却答应了。他，最让三儿子满足，是叫了一技艺高超的匠人，照仿造了两戒指，造果跟原的一般无二。放在一，连那匠人己分辨不哪一是真的了。
“那父亲临终，就那三戒指分别给了三儿子。父亲死，那三兄弟求长的名份继承产业，彼此各不相让，拿一戒指凭证。但是那三戒指十分相象，竟分辨不哪一是真的；究竟谁是真正的长，问题就始终有解决。直现在悬案。
“所，陛，我说，父所赐给三民族的三信仰跟情形一。你问我哪一才算正宗，己的信仰才算正宗呢。他全己才是父的继承人，各抬己的教义戒律，才是真正的教义、真正的戒律。问题难解决，就象是那三戒指一叫人无从判断。”
萨拉丁听他一说。就知那犹太人十分机智，已躲避了他设的圈套。他既急需款子应，就情形实告诉了那犹太人，他不帮一回忙。那苏丹说，不是他难题回答此圆满，那他本是打算怎待他的。
萨拉丁所需的款项，那犹太人慷慨全部应承了。萨拉丁有了钱依旧数他；此外送了他极贵重的礼物，并且他朋友，常接他进宫，宾款待。