面篇文章节选国内一网站在纳斯达克市前的招股说明书。在份由国证券承销商参与草的长达300页的招股书中，“风险因素”的描述长达50页。网站告诉投资者：“我无法完或维持收益率。”是迄今中国所有市公司中最诚实、值人长久喝彩的一份招股书。同，它从一侧面折中国网络公司在的生存状态：机无限，赚钱握。
我1997年1月创办了我最初的网站。您参考本公司有限的营运历史评估本公司的业务及展前景。本公司办已经现了较的净亏损，并且1999年12月31日已有累计约540万元的赤字。我预计，由高标准的有计划的运及支、销售及市场本的增长、额外人员的雇，产品我总的增长目标的更高标准，净亏损仍将继续。在将本公司的净亏损增加，我无法完或维持收益率。
您必须考虑风险、支及不确定的因素，正本公司早期所面临的问题一。
我的收入主依靠在线广告。
1998年1999年，在线广告收入约分别占我总收入的75％93％。另外，我的业务计划很程度是期望扩展中国的在线广告业务，收入的增长在很程度是依赖在线广告。
中国在线广告市场是一新兴的、相较的市场。根据Forrester研究公司的调查，中国在线广告市场1999年的营业额约有800万元。果互联网有被普遍接受广告商务媒介，我的业务将受影响。
我期望，在预见的将，本公司的部分收入从互联网广告中获，放宽一点说，从电子商务中获。果互联网广告商务的媒介，有被普遍接受，我的业务将受影响。互联网广告电子商务现在是一新的、展迅速的市场，特别在中国更是此。因此，与传统的媒介及商业相比，我无法确定它的有效或长期的市场接受。
我现在已有的或潜在的许广告电子商务客户，在互联网做广告或进行商务活动的经验有限，并且往在基互联网的广告电子商务预算方面比例不。那些在传统商业方式已经投笔资金处理业务的客户，许不愿意采取新的方式。另外，果他我的在线广告电子商务平台有信，或者我的访问者人数不引他的注意，那些公司不选择在我的门户网站登广告或销售他的商品。
据此，我无法向您保证，我一定在在线广告方面创造丰厚收入，或者使我的收入源化。做不些，将我的业务、财政状况营业绩造非常不利的影响。
另外，本公司展战略一是，通提供网站的赞助服务，并推电子商务服务等方式，使我的收入源化。我无法保证顺利实现一展战略。
我的营运结果很有较的浮动并与市场的期望不符。
由固定的高额支（尤其是线路租的本雇员薪酬），将我的年度季度营运结果许因各因素有的波动，些因素是超我的控制力的。因此，我相信，各季度营运状况间的比较，未业绩并不是一有效的提示。很在的一些季度，我的劳动结果不像公众市场分析投资者期望的那。果生的情况，本公司股票的市场价许跌。
引我收入波动的因素包括几点：广告预算广告商登广告的周期；资金支的数量、间，及其他高额本；新产品或服务的推；价格及我产业的其他变化；我遇的技术困难。
保持展品牌是我扩户的基础增加收入的关键。了吸引、保持互联网户、广告商及电子商务伙伴，我打算幅度增加我的支，创造、保持品牌忠诚度。果我的收入有与此相称的增长，我的营运流动资产状况就将遭受打击。
依赖我在提供高质量的内容网站功方面所取的功。假我无法功推广品牌，或者访问我网站的户及广告商有认识我的内容服务是高质量的，我无法继续展业务并吸引访问广告商。
我需额外的资金，但在迅速变化的产业中，我很难资金需求规划。目前我期望，我需资金支持门户网站及计算机基础设施，包括任何补充资产的收购，我购买的技术或业务，及我的销售市场活动的扩展等。
果我无法我有利的条件增加额外资金，我的业务、财政状况营运结果有严重的负面影响。
果无法与内容供应商、电子商务零售商技术提供商建立、保持战略关系，我就无法吸引保留户。
我所面的激烈竞争减少我的市场份额，并给我的财政业绩带负面影响。
中国互联网市场的特点是有越越的新公司加盟，其中一原因就是进入一市场的壁垒相比较低。互联网服务产品市场（尤其是互联网搜索、信息服务互联网广告）竞争激烈。此外，互联网产业相较新并不断变化着，因此市场熟的候，我的竞争手占据较的竞争位置。
中国的电信基础设施展不完善。我无法保证我在接受的条款或在适合的间，从北京电信管理部门租（附加宽带）。另外，万一中国的网络有任何中断或者故障，我有任何途径获替代的网络服务。我无法向您保证，中国的互联网基础设施满足日益增长的需求。果中国政府国有企业有展必的基础设施标准、网络协议、补充产品、服务或设备，就给我的业务、财政状况营运结果带严重的负面影响。
在中国，进入互联网有相较高的支，使户难进入互联网及在互联网进行商务活动。不恰的费增加进一步减少我的门户网站的访问量，并削弱我通互联网的商业易获收入的力。给我的业务、财政状况营运结果带严重的负面影响。
将我收入的增长，部分取决中国电子商务活动的扩展。由中国目前有靠的全国的产品销售网，因此，网购物的真正实现仍是抑制电子商务展的一因素。阻碍中国电子商务展的另一障碍是缺乏靠的支付系统。尤其是在信卡的使，及其他行的电子支付手段方面，中国的展有其他一些国（比说国）。各类政府机构商业机构正在解决些支付手段问题，但是些问题继续阻碍中国互联网商务平台的广泛接受展，我的业务、财政状况营运结果带负面影响。
（摘编alaBS互联网实验室 2000年5月所提供的资讯材料）