在中国近20年的商业史中，曾生两轰动一的商贸模式改革的戏，其主角竟十分巧合中原河南的郑州，一是本文已论及的亚细亚连锁百货模式，另一便是郑百文的批模式。
2000年3月29日午，ST郑百文突停牌，布了一让市场震惊的消息：其债权人中国信达资产管理公司已向郑州市中级人民法院提申请，请求ST郑百文实施破产清算，此次申请的债权共计2.1亿元人民币。郑百文1999年底的总资产14亿元，总负债22．28亿元，资不抵债。
是中国证券市场首次现市公司被申请破产的件。
1996年4月市的郑百文，前身郑州市百货文化品公司？熏是1987年6月在郑州市百货公司郑州市钟表文化品公司合并的基础组建立的。
郑百文曾经经销电闻名。长期，郑百文是厂商零售商中间人的身份现的。销售长虹彩电，年郑百文的快速崛了相重的。1997年，郑百文、长虹、中国建设银行结了“三角信关系”，其“经营模式”深受各界瞩目。巅峰期，郑百文一年销售收入达76亿元，净利润8100万元，春风意的董长曾经郑百文比一高速旋转的转盘。据称，郑百文控制着40全国的电营销网络，每网络带动50的中型批网点，其强的营销力曾使四川长虹一度攻克了广东省云集着它的最是最的竞争手的市场。郑百文一年销售的长虹彩电占长虹总销量的1/3，相一中等规模厂1年的产量。
，1998年转盘突停转了。表面的原因，一是四川长虹“河拆桥”。它将此的市场份额给郑百文独经营，毕竟存在着巨的市场风险。进入1998年久，四川长虹即销售策略重调整，放弃单纯依靠批商的营销体制。郑百文销售长虹彩电的数量急剧降，至1998年全部销售收入总额有33.55亿元，不足年的1/2。二是中国建设银行釜底抽薪。说穿了，郑百文本属遗留问题股，1996年市并未募集资金，它的转盘完全是银行贷款轴才高速运转的。从1996年始，中国建设银行郑州分行郑百文、四川长虹建立了三角信关系，郑百文购进四川长虹产品，无须支付现金，是银行具6月承兑汇票，由银行按汇票日期将款项划给四川长虹，郑百文则在售四川长虹产品，才款银行。1998年春节，中国建设银行郑州分行现因给郑百文承兑汇票形的一笔巨额债权有一定的回收难度，是始停止放新的汇票。郑百文的转盘顷刻失衡。
其实，在前，郑百文已经受资金短缺的严重制约。经营者不顾企业的基础展条件，在1996年1998年间，冒着单一经营的风险，投入亿元资金建立营销网络，1998年配股资金几乎提前完。1998年3月11日郑百文董研究修订配股方案及6月5日表配股公告，实际公司与四川长虹的经销合关系已经瓦解，利配股资金组建异配售中已毫无必。公司钱已花了，果将真相盘托，那次配股就鸡飞蛋打一场空。原企业展顺利的候，一切问题被充裕的资金利润掩盖着，现在有了期票结算形式，马达变了，盘子转不动了。是，由惯的，一切耗费却有减少，有的支在增加。加销售方面失了批商的优势，有不不削价亏本销售才收回一些资金。因此，尽管1998年实施配股久，年底郑百文手头调动的头寸已几乎零。
在1998年年报中，郑百文破荒每股亏损2.5元亮了相。净亏损总额达5亿元，即使市头两年的净利润总额加，才不1.3亿元，不足弥补亏损额的1/3。郑百文理所沦ST。但是，更严重的是，1999年中期，仅仅半年间，公司就又生净亏损5.3亿元，比1998年全年，每股亏损达2.7元，一被注册计师具“拒绝表示意见”审计报告的市公司。
郑百文从绩优股蜕变ST股票，原因是方面的，除了宏观经济环境变化的影响外，内部管理不善是其致命伤。该公司在年报中承认：“重经营，轻管理；重商品销售，轻战略经营；重资本经营，轻金融风险防范；重网络硬件建设，轻网络软件完善；重人才引进，轻人员监管培训。”扩销售额，郑百文量采赊销方式，因此其债务负担非常沉重。一问题在前显并不很严重，了1998年，因东南亚金融危机的影响，银行防范风险意识加强，郑百文仅因逾期承兑利息一项，财务费较一年涨了1434％，利润的直接影响达1.2亿元。