德隆的质疑是在2001年的春夏始的。，“中科系”件刚刚落幕，“德隆系”的各股票却在唐万新的喋血支撑达最高价位。4月，深圳的《新财经》杂志刊了由郎咸平主持的型调研文章——《德隆系：“类族企业”中国模式》，一次将神秘的“德隆系”曝光。
在此前，尽管德隆名声日中，但是几乎有人搞清楚它底是怎运的。唐万新人极其低调，他有接受新闻媒体的正式采访，连他公露面的照片非常罕见。在《新财经》刊文前，他有参加任何一场型的商业论坛。甚至一直2004年4月25日前，唐万新与新疆外的政府部门是“绝缘”的，他有跟中国证监在内的所有监管部门有任何走访或拜见行。是一喜欢躲在幕操，己极端信又十分爱面子的人。
郎咸平的调查一次向公众揭示了“德隆系”的企业架构图，并十分清晰描述了德隆从资本市场获利的路径：利中国股市的股权分置现状，通很低的价格受让国股或法人股，实现一市公司的控制，不断制造并购重组等投资利消息——投资额并不是很，很难有规模效益。同，选择高送股奇妙的分配方式，并有让股东拿一分钱的现金，却推动了股价的涨。在程中，庄则从二级市场获取巨额收益。郎咸平的结论是：“德隆的敛财模式是初级的，其收益率远高亚洲其他区族企业的普遍模式。”
郎咸平的调研文章刊的两月，中国股市现了连续3轮狂跌，海证券易所综合指数从2245点一路挫1300点，盘从此始步入4年的持续熊市。此，德隆模式已经面临严重的质疑，监管部门始介入调查，它被贴了“黑幕”、“黑庄”、“金融鳄”等标签。唐万新了避免“德隆系”的整体塌陷，不不咬牙力撑高股价。是“报应”现了，他从股市中所的一切，一元一元全部给了股市，且被迫又贴了更的资金，最终包括德隆及他人的全部资产。
2002年，从表面，是德隆扩张速度最快的1年。它提的巨额投资项目像量惊人的照明弹一，一颗接一颗升空爆炸，让中国商业界眼前亮，不敢逼视。
5月，德隆立德农超市有限公司，宣布5年内投资100亿元，完在10农业省设立1万农资超市的布局，届将在中国广农村建一庞的、现代化的、高效运营的农资分销网络。
7月，湘火炬连续布公告，宣布将打造一重型汽车帝国。它与国内两最重的重型汽车专业生产厂重庆汽车集团陕西汽车集团分别合资立了有限公司，此外与东风汽车集团合资立了东风越野车公司。表明德隆将汽配专业生产企业湘火炬转型一汽车整车公司。有专预计，实现德隆提的目标需投入60亿元100亿元的资金。
9月，德隆立了畜牧业投资有限公司，拟投资25亿元，致力新疆辽阔的牧场资源，建设“山北坡、伊犁河谷、南疆绿洲”三产业基，最终形草、饲、养、繁并举，奶、、皮、药兼营的型产业链，中国业的龙头企业。
11月，组建德隆旅游集团，设将深圳明斯克项目、新疆喀纳斯湖、吐鲁番葡萄沟，及江西的井冈山、龙虎山贵州的黄果树等资源整合，中国拥有最风景资源的旅游“航母”，项目的投资总额35亿元。
每隔两月，德隆就有一数十亿元乃至百亿元的项目启动。一年的唐万新不由让人14年前的那乌鲁木齐青年，他已经面有皱纹，身材略显胖，工的点从偏远的乌鲁木齐迁了北京及海。但是，是那禀未改、喜欢线战、风险毫不在意的西北汉子，其差别仅仅在：14年的项目规模被放了数千倍，或者说，风险及果危害增长了数千倍已。，唐万新是在别有“讲故”，他就是一从有放弃的企业。
2002年11月，唐万新的哥唐万选中华全国工商业联合副主席，他媒体宣布：“德隆将在3年内，进入世界500强。”12月，德隆集团迁入位海浦东黄金段的德隆厦。在外人，此的德隆正处在辉煌的巅峰刻，它宣称控制了1200亿元的资产，拥有500企业30万员工，涉足20领域，已俨中国最的民营企业集团。
实，德隆已经病入膏肓。
唐万新的最一次挣扎是试图直接进入方城市的商业银行。德隆从型商业银行中获贷款的已经越越，国内城市商业银行则有100，资产总额5500亿元，存款4500亿元；果够进入，德隆将真正形实业投资与金融紧密结合的财团模式，并有彻底将己洗白。
2002年6月，德隆通6影子公司控股昆明市商业银行，总计持股近30％的股东。9月，它又通湘火炬资，占株洲市商业银行增资扩股总股本的11．73％。同，它又染指长沙市商业银行南昌市商业银行。在不1年的间，德隆先与至少6城市的商业银行达了控股或参股的协议。实，许商业银行的资产质量并不，甚至说很差，但德隆却并不挑剔。唐万新的目的其实就是两：其一，进入银行董，各项目及关联公司名，从中获取资金。的实证明的确此，德隆从山东一城市商业银行获的贷款量就达了40亿元巨。其二，在股市炒参股金融的概念，支撑及刺激已显疲态的“德隆系”股票。
2003年夏，德隆的资金困境仍有根本的改善。10月，旗各金融机构几乎已有新进的资金，“金融巨兽”面临恐怖的断血虞。候，唐万新了全德隆唯一有“借贷信”的贷款员，他日夜兼程四处奔波，先向人借贷的资金有50亿元60亿元。
屋漏偏逢连夜雨，不幸始降临唐。4月，唐万新的二哥唐万平在一次谈判中突脑溢血，抢救了不继续工的重病人。7月，患有肝癌并已晚期的唐母，因脑溢血突世，孝子唐万新恸，数十日不办公。他本人刚中年就被查患有冠病、脑血栓等疾病。了拯救德隆，他白主持6—12资金调度议，晚接待或宴请全国各的追债军，每平均工15。在段间，唐万新次跟亲密的部谈及年轻的一件异，有位高人曾经预言他在40岁将有“灾难”。他表示，在40岁前就金盆洗手退商界，新疆一悠闲的猎人。
不，候的局势已经恶化他无法控的步。12月，他将“德隆系”内最的一块资产湘火炬的1亿股法人股质押给了银行，的半年，德隆手中所有市公司的法人股被抵押干净。其间最笑的新闻是，在胡润的“2003年资本控制50强”中，德隆唐氏仍控制217亿元的市公司市值赫位列诸强首。
2004年3月，有媒体抢先报《德隆资金链绷紧》，称“德隆已经将部分资金压在了旗的各股票，由资金短缺，不寄希望它再度几股票护盘，现在它铆足了劲往外跑”。条负面新闻像病毒一迅速在国内各网站传播。
4月3日，德隆史最一次全体高层议在沉闷的气氛中召，议决定了最一次“救行动”：动德隆机构的所有员工购买“老三股”，部门经理10000股，普通员工1000股。唐万新伤感说：“坎了，德隆有更的未，若不，再有机坐在一了。”与的所有德隆高层均十分复杂悲悯的目光注视着位从不肯低头认输的领袖。那正是他40周岁的生日，很人不由了那黑色的预言。
真正意义的灾难从10正式始了。先是合金股份率先跌停，接着“老三股”全线挫，数周内，股市就将德隆5年所创造的奇迹纸财富全数抹，流通市值从最高峰的206．8亿元跌2004年5月25日的50．06亿元，旦夕间蒸将近160亿元巨。一年那首风靡江南北的流行歌曲《嘻刷刷》在德隆身预演：“拿了我的给我送回，吃了我的给我吐，”《闪闪红星》面的记载，变此白。
几月前将唐兄弟奉若神明的债权人疯了似的冲向德隆在北京海的两总部，各的公安部门闻风动，有人声称一定抓住唐万新，“活见人，死见尸”。唐万新频繁更换办公居住点，所有外的涉给了哥唐万。4月22日，将7000万元资金委托德隆理财的江苏
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