果仅仅从战略本身言，孙宏斌无疑是一才。他一眼穿了房产业的暴涨特质，最快的速度最科紧凑的策略获了最的功。2004年，顺驰宣称实现了120亿元的销售额——实际完了92亿元。广东富力集团董长李思廉在一次论坛中说：“果孙宏斌今年真做100亿元的销售额，那正是万科我公司销售额的总，的确算是产行业的一了。”孙宏斌日说，果“老”再给顺驰1年间，就足消化掉所有的财务风险，实现全国战略的“完胜”。
惜，“老”偏不给一年间。
“老”并不是虚幻，它是中国宏观经济。
正顺驰在各疯狂“吃”的同，全国的房产市场已呈现热现象。中国社科院的一份年度报告称，从宏观层面，2004年由全国房产市场，尤其是东部沿海主城市房产市场的不断升温，房价不断涨，造量普通居民买不房，直接影响了城镇居民庭住房条件的改善，同影响金融安全社稳定，民怨已渐沸腾势，涨快的房价千夫所指。并且，房产热，直接拉动生产资料价格的幅扬，宏观经济面临新的全面热。毫无疑问，有“价制造者”称的顺驰是房价涨快的重助推者一。正是在判断，房产业的调控已势在必行。
2004年3月5月间，国推了一系列严厉的调控措施，包括：控制货币行量贷款规模；严格土管理，坚决制止乱占耕；认真清理整顿在建新建的项目；在全国范围内展节约资源的活动。中央一系列文件举措一“金牌”接踵：3月25日，推再贷款浮息制度；4月25日，央行提高银行存款准备金率0.5百分点；4月27日，央行电话通知暂停突击放款；4月29日，国务院办公厅颁“严格土管理”的紧急通知；4月30日，温宝总理表“推进银行改革是整金融改革务急”的讲话；5月1日，银监宣布“进一步加强贷款风险管理”的7项措施。与此同，国内各报刊纷纷表言论，房产业的热进行反思甚至现情绪化的猛烈声讨……
一连串“急急律令”般的政策台舆论营造，不仅改变了投资者的收益预期、消费者购房的价格预期，且改变了政府房产业展的支持理念支持方式，从直接导致了购买力的迅速降，楼市量的急速萎缩。房产业的冬突降临了。在所有受冲击的商中，正阔步急奔在扩张路的顺驰无疑是受创最的一。王石顺驰的预言不幸变了现实。从5月始，北京、苏州等的银行始顺驰现了惜贷，放款速度明显减慢。5月3日，顺驰召领导团队议，紧急令停止拿。
8月7日，海南博鳌期举办一年一度的全国房产论坛，在“山雨风满楼”的氛围中，生了孙宏斌与王石的三次锋。不，一次似乎是王石杠了孙宏斌。
首日的一位演讲嘉宾就是王石。在谈及宏观调控的影响，他单刀直入直指顺驰：“像媒体炒的那黑马，在宏观调控很难受，次他了，言的，候问他，他说不难受，那是吹牛。”接着，他提了很的警告：规模不追求太，资金链不紧绷、不留余，否则市场一有风吹草动就受影响，加班；年销售额有20亿元，今年就了100亿元，是不的；融资越越不容易，国内的钱融不，国外融资就更难了。在接受记者采访，王石索点名评论：“果握节奏，顺驰够一非常优秀的公司，但现在它盲目扩张造就的奇迹付代价。顺驰与万科根本不同日语。黑马其实是一破坏行业竞争规则的害群马。”
了的话环节，主办方有意王石、孙宏斌、刘晓光等5人请台，面全国各的600位房产商数十媒体，一场预料中的碰撞果生了。话主持人刘晓光问孙宏斌：“孙总，你先说，宏观调控中你最难受的是什？”孙宏斌答：“其实最难受的是钱。什办法，是前的办法，合，快点卖房。今年，我一直在调整己的目标……根据最一轮的保守估算，今年的销售回款达100亿元。”话音未落，一旁的王石即口说：“睁着眼睛说瞎话，是吹牛！”台一愕，接着掌声笑声轰响。
面王石的质疑，孙宏斌表现不再像1年前那轻狂了。不，他仍坚称，“顺驰的风险几乎是零”。按他的判断，中国房产市场的展前景将仍是“房价涨，供需两旺”，因此，哪怕有资金的困难，是短期的眼前的，顺驰的“资金渠相广泛”。在随的一段间，孙宏斌的全部精力投入了寻找资金中。
顺驰有获的资金4方面：一是有资金合伙伴资金，一方面本就已经被挖潜了极致；二是销售回款，受宏观调控的影响，各的房产项目销售一比一艰难，原定的考核指标几乎有完的，资金问题日渐严重；三是银行，它的门越关越紧，且松动无期；四是信托、境外基金市，在前三源均有指望的情形，它了唯一寄托希望的方。
孙宏斌所在博鳌论坛尚有底气，是因在他赴前的7月28日，刚刚接待了由汇丰银行、普华永计师务所、史密夫律师行、西盟斯律师行等著名中介组的顺驰市中介团。些人考察了顺驰总部的楼盘，并拜了津市有关政府部门，顺驰在香港联合证券易所市信满满。是，在他回，就再无音讯。据称，市搁浅的原因是“顺驰2004年展速度很快，手有35项目，但年的利润体现不”。
香港市无望，孙宏斌迅即与国投资银行摩根洽谈募宜。摩根提了一份带有“赌”质的协议，其致内容是：摩根7.5亿元购入顺驰20%的股权，但果年顺驰纯利润低某数值，摩根的20%股权将翻一番，就是40%。跟投资银行的洽谈持续了将近1年，孙宏斌几乎全部的希望寄托在了次谈判。是，2005年10月，孙宏斌最终认摩根提的条件太苛刻，谈判流产。
市募均不顺利，其实，孙宏斌腾挪的空间已经很狭了。在期间，各房产项目的销售仍有色，因资金断流诱的危机始四处爆。在北京，顺驰的领海期项目因有缴土让金，一直有获土证；在津，太阳城二期因规划红线未获土证，项目其他部分则停工达半年久；在苏州，占面积超1平方公的凤凰城，其中两块被政府认定闲置土被收回；在石庄，两项目被整体转；顺驰的南京公司华东公司相继被售。2005年底，顺驰进行规模的人员调整，裁员20%。2006年初，孙宏斌承认，顺驰目前在全国16城市有房产业务，进入的城市太，收缩10城市将更合适，接，顺驰的一些房产项目与外面的公司合，有的项目被卖掉。有媒体曝光说，顺驰拖欠的土费加银行贷款余额，总数估计高达46亿元。
在些件生的前，顺驰的快速建房模式暴露了遗症。房产业向有“百年计，赶工祸”的原则，顺驰快马加鞭赶项目，免不了在质量信等方面遗留瑕疵。据《中国产经新闻》报，2004年底，津太阳城的业主就频频向各部门投诉，声称他花几十万元甚至近百万元买的太阳城房子竟是“劣质房”，建造商顺驰公司单方面改变规划，侵犯广业主权益。有业主投诉称：“太阳城简直就是‘纸糊的’，墙体现量裂缝，偷换装修材料、‘马路游击装修队’装修的！初就是冲着顺驰的品牌买的房子，顺驰更坑人，整装修几乎是假的。”另外，津的财经者郑爱敏在《解读顺驰》一书中提一则案：顺驰在某市临近型风景区的一项目启动，项目在审批手续有一些未尽宜，但是因硬指标已经同高悬的令箭使其迫不及待，是，新闻布匆匆召，广告铺盖轰炸。了加项目的吸引力，广告文案人员擅政府风景区的未规划一并写了楼盘的计划中。引政府部门的不满，结果，报纸广告被勒令修改，所有路牌广告被求全部撤掉重做。
一企业的危机爆的候，首先表现细节的失误，继内外困，烦恼频至。从2004年秋始，运不济的孙宏斌便陷入了的泥潭。