最是那一低头的温柔，象一朵水莲花不胜凉风的娇羞，一声珍重，一声珍重，那一声珍重有蜜甜的忧愁。沙扬娜拉！
——徐志摩《沙扬娜拉》1924年
1924年4月12日午十，一艘轮船沿黄浦江缓缓驶进海汇山码头。船，一位戴着红帽子、银须白袍、宛若神仙的老者挥手向欢迎的人群致意，他就是一获诺贝尔文奖的亚洲文豪、印度诗人泰戈尔。在随的两月，泰戈尔刮了一场充满了甜蜜气息的中印文化流热浪，一群年轻的、操着娴熟英语的中国诗人围绕在他的身边，仿佛重新燃了东方轻灵文化的篝火。其中，最狂热的崇拜者是从剑桥留归的诗人徐志摩，他每陪着泰戈尔四处演讲，随同了日本，在那，他写一组温婉娇羞的新诗，在每一段落的最，他“沙扬娜拉”结束。徐志摩的新诗显比几年前胡适的口水诗精致，却有了咄咄的代气味。
沙扬娜拉，日语“再见”。具有讽刺意义的是，1924年并不象徐诗人所描述的那甜蜜，却真是一“再见”的年份。
短暂的平在一年被打破了，军阀再次战。尤其糟糕的是，此次战火居烧了商业繁荣、数十年一直有重战乱的江浙一带，1924年9月3日，江苏直系督军齐燮元夺取海，向盘据海浙江的皖系督军卢永祥、何丰林战，双方相持嘉定、太仓、浏河一带，江浙工商业顿风声鹤唳。紧接着，东北奉系军阀张霖援助皖系由，跟直系吴佩孚在山海关战，双方投入30万人，近年规模最的战。吴佩孚因冯玉祥部临阵倒戈战败，奉皖联手，组临执政府。张霖入关，粗暴待知识界持不同政见者，政局一直动荡不安。人北洋军阀终彻底失信，在南方偏据年的国民党再次被期待的力量，1924年11月，孙中山受邀北共商国，不料，他的身体状况突恶化，在二年的3月12日因肝癌病逝北京，终年59岁。在遗言中，他告诫全党“革命尚未功，同志须努力。”
那年的灾是不断，长江、汉水并涨，武汉三镇江堤处漫溃，京汉铁路被水冲毁，方志记载，“各项商业无不停顿，萧条情况实从所未有”。中原西北一带，受气候影响，农产品已经连续年歉收，河南等省份生了饥荒。
在产业经济方面，欧洲各国进入战复兴，中国再被争夺的市场，日本势力仍强劲，再加连年农产品歉收，各原材料涨，脆弱的民族产业受严重冲击。其中，景象最惨的是前些年展最快的棉纺业，从1922年10月1924年6月，海易所的棉花平均价格涨了73％，厂不堪其重，爆了纱厂危机，1924年初，三分一的海纱厂停产歇业。在经济寒流的候，民族工业抵抗风险力的赢弱逼现无遗，与同在海的英资、日资企业相比，本土纱厂的管理水平明显落，生产效率低，流动资金太少，金融体系的支持十分不足，因此，在经济繁荣的候水涨船高，危机，则率先局。从数据，就在纱厂危机期间，英资怡纱厂仍有30％的股息分配，日本纺织株式社的年度利润率高达25％。华资的华丰、宝等厂相继被日商兼并。
在场危机中，最轰动的件是商界精神领袖、“状元企业”张謇的破产。
晚年的张謇量的精力投注政治务南通模范城的建设，他底有少间化在生产经营不知。生集团在1919创盈利380万两的最高记录，1922年就因棉花涨价现了亏损，该年亏掉70万两，其就江河日。1924年，生已欠400万两的巨额债务，直奉战争爆，东北华北市场已惨不问，更糟糕的是齐燮元与卢永祥居在门口火，江浙市场一动摇，生的日子就不了。1925年，生集团已经资不抵债，光是生一厂的债务就已经高达906万两，张謇被迫苦经营将近30年的全部企业给债权人接办，在陈光甫的安排，中国、通、金城、海四银行永丰、永聚钱庄组债权人团全面接管生企业。已年72岁的张謇晚年居遭遇此劫难，他不由感叹“不幸生中国，不幸生今年代。”
张謇商业王国的陡衰落，除了棉纱产业的危机外，有三很重的原因。一是理主义的沉重包袱，了南通的公共业，生纱厂常年无偿输血，已超企业正常的负担，1924年前，生一厂仅企业公益业的垫款有70万两，其他企业的借款超112万两，往名义被其他企业占的接近数字，三项合计超了全部营运资本的45%。企业办社，最拖累生。二是元化经营失控，张謇晚年反省失误承认“本”、“急进务广”，其中失误最的投资是垦牧产业，垦牧业带有很强的社公益，投资，周期长，且受海潮、气候等条件的影响，张謇先创办了近20垦牧企业，围海400万亩，累计投入资金达2119万元巨，十余年中，所围海堤三次被特台风袭毁，垦牧项目先全数失败，纱厂资金被迫填了黑洞。三是企业管理混乱，生虽是中国最早的股份制企业一，但是在相长的间，张謇的光环太，晚期更是近乎“神”，集团内各实业公司有基层负责的规定，无巨细，表面向他请示，他的部分精力又在企业外，经营实情并不完全了解，因此，管理弊端丛生，一旦，便无药救。
晚年的张謇从云端坠，在最的岁月竟饱受煎熬。企业亏损，流言四，每次股东他不不面指责，几次议不欢散，在一份写给股东的信中，张謇十分无奈说，己已七十岁了，人牛马三十年，结束了，他欠生的债务，从股息退隐费中分年偿。他给己在狼山畔选了一块墓，拟联：“即此粗完一生，须身伴五山灵”。墓不铭不志，简单刻着“南通张先生墓阙”，有头衔，有装饰。在生命的最一月，他视察江堤，盐垦业做最的努力，因劳累度，他高烧，1926年7月17日，一代“状元企业”在无限的寂寥落寞中黯世，他的陪葬品是：一顶礼帽、一副眼镜、一折扇，有一金属的盒子，分别装着一粒牙齿，一束胎。（张謇葬颇寂寥，并有关他的陪葬品的记录。1966年“文化革命”爆，8月24日，张墓被红卫兵“四旧”砸毁，孙女张柔武目睹墓中葬物。）
春与人俱老，花随梦已空。张謇的破产世，意味着士商代的一不返，此中国商界再有现他具有重公共影响力的全才型人物。胡适他的传记做序言，称他是“近代中国史一很伟的失败的英雄。”毛泽东则说，“中国的民族工业有四人不忘记……轻工业不忘记张謇。”其实，张謇应该被记忆，何止“轻工业”已。（毛泽东说的另外三不忘记的人分别是，“重工业不忘记张洞，化工业不忘了范旭东，运输航运业不忘了卢孚。”）
在1924年前的中国社，社矛盾的纠缠复杂让人不安。1923年底，文鲁迅在北京生的演讲中，流露了他的悲观，“惜中国太难改变了，即使搬动一张桌子，改造一火炉，几乎血；且即使有了血，未必一定搬动，改装。不是很的鞭子打在背，中国是不动弹的。我鞭子总，坏是别的问题，且总打的。但是从那，怎，我是不确切知。”在段话中，读部分知识分子因绝望产生的“血的革命”的渴望。在中国，正现了一十分微妙的景象：人数日渐庞的劳工阶层与同新兴的企业阶层现了利益价值观的矛盾，矛盾随着经济危机的爆渐渐变尖锐了。
在洋务运动前，中国并不存在工人阶层，随着近现代工业的长，劳工人数迅猛增加，在1913年，中国产业工人约60万，1919年达200万，1924年前人数已经超500万人。跟所有进入工业社早期的国一，中国工人的生存现状是悲惨的，史景迁在《追寻现代中国》一书中描述，“微薄的工资、超长的工，罕见、甚至根本不存在休假。医疗救助或保险总是缓不济急，工人通常住在工厂或矿区所提供、住房条件恶劣令人呕的宿舍。工人均被号码非名字称呼。工厂内，管理人员欺凌工人的恶状司空见惯。工资总是无故被扣减，求回扣的现象有所闻。女工的人数男工，有些纺织工厂，女工比例高达65％，的工资甚至远低同工厂男工。雇佣童工的现象非常常见，特别是纺织厂。年仅十二岁的女工赤手在接近沸腾的水桶
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