张照片拍摄2000年9月10日，照片中的五人是中国互联网的代表人物，他受邀杭州，参加一届“西湖论剑”。沉溺武侠的马云创办了互联网主题的论坛，他认互联网就是江湖，他甚至金庸请了现场。
五位嘉宾中，有两位从电子商务，一是从B2B的马云，另一是从B2C的王峻涛。另外三位分别是新浪王志东、网易丁磊、搜狐张朝阳。
此王峻涛的情一定是复杂的。因，就在两月前，8848千辛万苦等了中国证监委批准其赴市的批文，但华尔街风云突变，B2C模式不再受投资者的追捧，在纳斯达克，就连亚马逊的股价步步挫。
1999年，8848迅猛势拿6000万元的风险投资，中国电子商务的王者。但是，投资者持有股权超50%，注定了8848风光无限背有暗流在涌动。
了8848顺利市，王峻涛一再让步。做法，导致的结果是王峻涛失了的不仅是股份，有在企业中的话语权。
了迎合华尔街投资者的口味，获更高的估值，股东做了一极其愚蠢的决定：8848包装B2B。
所有人知，8848的主营业务是B2C，且在几乎处市场垄断位。王峻涛董长，此刻却有话语权。经几轮风险资本的注入，王峻涛管理层原本就不的股权早已被稀释。此8848的股权结构中，除了北京联邦，最的股东就是“IDG资本”（最早进入中国的国际投资机构）领衔的国际风投组合。
巨额的资本注入让8848原本有16人的公司很快有了微软的 CEO（首席执行官），华尔街的CFO（首席财务官），有了己独立庞的仓库。8848从北京联邦公司的一电子商务部门，展一占据市场主导位的B2C电子商务公司。，迎风险资本，王峻涛又不不面一残酷的现实，他已无力主宰充满希望的公司。
8848倾注了王峻涛管理团队太的血，承载着他互联网的太理。面现实，温文尔雅的王峻涛并有妥协。
激烈的争论，双方一折中的办法：8848将B2C业务拆分，单独B2B的概念市，此迎合华尔街的口味，获更高的价格。有，些风险资本才获更高的收益。分拆的B2C业务则由王峻涛另找投资人买，己经营，就是的MY8848。
“西湖论剑”结束不久，王峻涛带着人前往海南度假。在海南，他8848的B2C业务找了买。
，国际资本市场瞬息万变。就在8848被费尽思包装B2B模式，它失了市的最佳机。售的B2C业务因买续资金不足，最终难继。
2001年8月8日午48分，王峻涛向外界公布了己的辞职声明。
2001年10月21日，二届“西湖论剑”在杭州香格拉饭店礼堂讲。此，王峻涛的身份已经变西单电子商务有限公司首席执行官。此，王峻涛有再参加“西湖论剑”。
在信任、支付物流尚未完全解决的年代，8848已经占据了超70%的市场份额。果它按照原本的方向展，或许今中国的电子商务是另外一番格局。
正我前面一再提的，1999年中国电子商务环境不熟，不具备支撑8848急做强做的土壤。不，不否认，是资本8848推向了新的漩涡，最在资本的牵绊，8848轰倒塌。
资本是双刃剑，它一方面挥着使的翅膀，在企业嗷嗷待哺及企业输送血，维持企业的生存或规模扩张。但是，投资者更是帝的鞭子，他催促企业快速长并最终市，保证他在最短间内收益最化。在投资回报的压力，一些资本介入企业的管理，改变企业的运行轨迹。有一些创业者，由股权被不断稀释，有被驱逐门外。
即便此，创业者依离不资本。就在8848立的1999年，李国庆在北京的室创建网，马云他的18罗汉在杭州己创办阿巴巴，2000年雷军陈年创建卓越网。量的资金需求让些创业者别无选择，他无一例外资本走了一。