中国的股市有很让人跌破眼镜的方，涨一片红，跌一片绿，像做山车一，说是疯狂不分。造非理疯狂的原因何在？股市的未该何完善？
◎记者：从改革放现在不少年头了，中国股市什此缺乏理？
陈志武：我缺乏真正深刻的教训。培养熟的市场就是让投资者分享市场的红利，同接受市场的教训，按市场规律办，该赔的就赔、该倾荡产的就倾荡产，才形理的投资氛围负责任的投资者。在什“社稳定”一原则的情况，太市公司、证券公司、投机者的溺爱，让股市离市公司，让股票是一世界、股票行公司是另一世界，两世界各互不相干，股市就完全赌场。
◎记者：我有点儿不同意。中国股市其实一有教训吧，有些股民几年给搞哭无泪的不少。不很反讽，他总结的经验往往是感慨“中国是政策市”。教训像就是让老百姓更加不理，更加放弃独立判断，相信跟着政府庄跑。
陈志武：，我说的就是特别缺市场的教训。比陆股市有些市公司连年亏损，按公司法早该退市，就搞ST股。ST了久，又搞一SST，不是国际玩笑吗？
羞羞答答的文化证券市场是最怕的。我的一些官员非常意一些政策手段，比动不动人民日报社论，股票指数玩弄股掌间，调控力豪，有坏处有处，让人除了跟踪政策信号外法投资决策太认真。
◎记者：一轮股市浪潮中有一现象，就是尽管巴菲特在中国变喻户晓，但我所知的一些基金经理始费打听内幕消息，有人敢标榜己像巴菲特那依赖公的信息研究，那被做傻子，在西方被做街老鼠的“内幕易”，在中国打击是不疼不痒。
陈志武：就是非理的“政策市”的恶果。量的炒股者依赖内幕消息财，且的政府做庄蕴藏着巨的败德风险，因绝数内幕消息政府部门。“政策市”的注意力引导政府内幕消息，不是放在追踪市公司的商业模式公司治理。
◎记者：早些年一些方政府一些濒破产的垃圾国有企业“包装市”，属扰乱市场秩序的内幕易吧。
陈志武：，严重透支了政府的信。一股市够长的核就是信，你说股票就是一张纸，果不讲信，凭什值钱？有些人垄断了内幕信息并优先众获利，是绝不容忍的。在国证券界的从业人员，己不股票账户。像格林斯潘的人，不仅己，连属不碰股票，被现是坐牢或被处罚的。我记国曾有一送报纸的伙计，因提前了报纸的一条消息，抢先买股票套利，结果被内幕易诉。德求不知今中国有少人做。
◎记者：我琢磨流动剩的问题，我觉有任何解决的路，除非老百姓不安全感投机的资金引导创业，让未产生坚定的投资信念。否则任何通紧缩信贷一类的手段降低流动，经济产生的是杀伤的。
陈志武：我完全同意判断。且让老百姓创业是解决目前经济展瓶颈最有效的方法。更人创业必意味着更的就业机、收入机。
◎记者：但我前些日子盘算了一，我身边些朋友辛辛苦苦干了几年，挣的钱比不炒股票，或者买房子增值的利润，我社理不失衡吗？创什业呀？干脆不干活了，专门炒股票吧。社效率的损失相呀。甚至我有一朦胧的担，果精力研究怎分配财富，不是创造财富，形另一股新的专制力量。
陈志武：坏的是存在的，且在中国已经生了。但其实不怪人炒股，炒股投机经济极重，从一定意义帮助市场分摊风险、提高股市流动。证券市场的繁荣本产生很很的结果。最的结果，就是前面说的鼓励创业，逻辑完全是立的。股市一牛，我一，哇，公司股票市赚钱啊，马热血沸腾，我办企业，办企业，哪怕从店始。因虽炒股赚钱，但那是赚钱，在股市热潮中，更赚钱的方式是己创建公司，让公司市，最赚钱，且是赚钱。股市的拉动效应一国的创业活力充分激。很人研究国的证券市场历史，眼光盯在证券市场本身，忽略了国历史的几次牛市，除了投资者投机客获利外，每次伴随着全社的创业高潮。，社资源向更优化的方向配置，每次推动新一轮的技术革新。
相比，中国的次股市热潮，鼓励了少创业？除了带动赌场热外，给中国经济带了什正面的拉动效果？什中国的股市畸形？关键在中国股市的市机主留给了国有企业，给真正的民营企业的市机极少，证监民营企业市通堵很死。一，不管股市疯狂，有几人己创业、创造股票供应，此从股市热中赚钱。是，中国股市正面创业的拉动效果就有了。
◎记者：是有一现象我觉值研究，中国真正的创业型、创新型的企业什在海外市呢？
陈志武：我觉我中国股市在公鼓励一奖劣罚优的文化。股市被政府垄断，量的市指标给了一些低效的国有企业，老百姓有太选择，有限的投资渠集中，“壳”就变很值钱。市，企业坏企业有区别，了一奖励机制。政府实际在方式奖励垃圾企业，奖励垃圾企业的方式给全社塑造一非常坏的榜。坏不分，且通奖励垃圾企业，实际是变相惩罚了企业经理人，市场变一有公的方。最劣币驱逐良币的状况，逼着的企业远离，跟着坏。因那些老老实实办企业的人理太不平衡了，走外门邪、赤寻租的人财了，我干嘛傻子呢？结果，的民营企业境外市，那些海外市的行业恰恰是中国现在创业最热的行业，真正受股市的拉动。
◎记者：我有候很困惑。我在中国经常现一些完全在市场竞争中摸爬滚打的企业，它有很棒的基因，比做一民间老板，不靠台，做豆瓣酱做全国名牌，搞一火锅店搞全国连锁，的企业应该是很有投资价值的。我假投行，帮些企业市应该是很的生意，证监放让些企业市优化国经济结构有处啊。
陈志武：问题让我困惑。问题应该问证监部门。比，搞餐饮的俏江南就属你所说的那类企业，前一段间我听说他跑境外市了。不，年商务部台的限制外资并购、限制国内企业资产外卖的文件，现在境外市的路卡住了。是，现的局面是，境内、境外市难，抑制人创业的路，逼着更人有投机国有企业的股票了。
中国的股市文化很不健康，最的从股市获利的方法，其实是激更人创办企业，有顺畅的途径证券市场市，让创业者有机兑现功的果实，让投资者分享利益，不是全国的人围着就那几投资价值不高的股票，赌赌。中国的次股市浪潮，目前止我投机浪潮，有优化经济展质量的效果，说我正在一次重的历史机遇失臂。
◎记者：未一段间有更的国有股回归市，概至少给股民一些选择机，您怎？
陈志武：是我所忧虑的。量国有企业跻身证券市场，证券市场的跷跷板主向国有企业倾斜，造证券市场的规则更加不公正，因证监部门、执法司法部门恐怕很倾向国有企业。有的国有企业垄断不仅损害社效率，且它太庞了，太强了，动不动就是副部级，使检察机关监督查处些企业非常困难，的证券市场必定是非常混浊的。
◎记者：金融行业通次牛市够，一方面是明星行业，一方面规则有不透明的方。一人的投资水平高低很难讲，不像超级女生一一比就致比高低。一中国人假有了巴菲特的名声，他简直闭着眼睛赚钱，因一旦消息传，“巴菲特买了某股票”，追捧，股市的愿望是我实现的，那他的手指就了金手指。我觉金融行业的强很容易形一新的封闭，垄断的利益集团或者说
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