2006年，中国的企业界、舆论界、乃至政府机构中，现了一股求限制外资的呼声。其理由是：果不源源不断进入中国的外资加限制，将中国的产业安全造威胁。反外资并购的潮流由什力量驱动？将今的外资并购实务产生怎的影响？
◎记者：谈2006年的外资并购争论，我首先一问题：同是外资，什外商直接投资很少反，企业并购就有那强烈的抵触情绪？
陈志武：中国的外放从洋务运动，由受农业社思维的影响，有一倾向，总觉需引进“科技术”类的硬果，不需外国的管理文化等软果。，工业企业中国投资是一举两，既带了资金，又带了科技术。相比，果外资进入服务业或管理业，似乎不增加什“技术含量”。所我的外放往往欢迎制造业企业的直接投资，欢迎他设厂，不欢迎金融投资。
从境外投资者的角度讲，任何一国刚始外放的候，金融投资者往往很慎重。像募股权基金、放式基金等，金融型的投资者往往是“被动的投资者”，不是直接投资者，主提供资本，不提供技术，基本不派人投资项目直接经营管理。由此，他更在乎的法律环境、公司治理环境是否足让他放钱给企业使。所中国改革放初期，境外的投资基金由缺乏安全预期，不愿意中国投资。
最近几年情况生了变化。一方面是中国进行直接投资的产业型外国企业已经很，很产业的投资空间越越趋饱。另一方面，外国的投资基金、人股权基金现，中国的法律环境商业环境跟10年、20年前相比已经改善了很，足让他放钱投进。所在一两年，人股权基金其他金融型投资者越越进入中国，现量的企业并购案例。是2006年现外资并购争论的重背景。
◎记者：在您，反外资并购的声浪主是由什力量驱动的？是利益驱动是观念驱动？
陈志武：应该说两方面有。在我的社意识形态教科书中，直贯穿着某些反西方、反市场原理的观念。例，市场易不创造价值，是买卖双方你赚我赔的零博弈；西方国的强盛，是建立在掠夺剥削殖民财富基础的；外国的资本进入，是另一形式的侵略；果不在经济领域保持本国企业的优势，就将沦达国的附庸，丧失经济安全政治独立等。类观念经长期灌输，已经在数人的头脑中扎根，他观察判别物的标准。
企业并购一商业竞争行，总现某些利益受损人。例管理层，生并购很容易被撤换，他保饭碗，己的职权；再同行业的厂商，他担现一效率更高、实力更强的竞争手；再政府的行业主管官员，他希望获更的审批权。些人了己的利益，一定反外资并购或其设置障碍。但他做的候，借国产业安全、经济安全的名义，否则不获支持。普通人外资并购的利弊很难握清楚，他判断现象的标准就是那些被灌输的错误观念，或者很容易被那些“国经济安全”类的口号迷惑。所，在类口号的感召，反外资并购的声音很容易一股潮流。
◎记者：那外资并购的处究竟是什？记您谈论投资基金并购提高中国企业效率的。果不是从投资基金的角度，是从同行业企业并购的角度，外资并购我有什处？
陈志武：从形式，无论同业产业资本的并购，是投资基金的并购，带的处是的。例德国舍弗勒公司果并购了中国洛阳轴承集团，就扩洛轴的销售渠，使原先洛轴的产品跨中国，在世界很区进行销售；产量规模的扩，又带采购方面的优势等，让洛轴创造新的就业，让国更税收。
不管是同业并购，是投资基金收购，从根本说，创造价值的原理是一的。人股权基金所做的，就是每研究，有有公司变了不股东利益考虑的低效机构，一旦现有公司控制了有价值的资产不利，他就手收购，些资产进行人或经营的重组，提升其价值，转手卖。同业并购是此，一企业现另一企业控制的资产有被挥最效的候，它就些资产进行收购，使些资产在己的运营创造更的价值。
在企业资产竞购，谁的价钱最高，就说明谁最有信些资产带最高的使价值，否则他就是拿己的钱打水漂。并购程意味着企业效率的提高。同，消费者更满意的产品，政府更的税收，工人更高的工资，整社受益。所某些人产业安全的名义反外资并购，其实是在卖公众利益。普通人很难理解一点。我希望更的人清醒，意识某些行业、某些企业的既利益社众的利益是不一的，不轻易被利益群体的言论蒙蔽，最被卖了不知。
◎记者：2005年中海油收购尤尼科失败是一很坏的范例。很人认，号称经济最由的国，外资并购不横加干预吗？中国什不做呢？
陈志武：确实，在件，国国一些议员捞取政治资本中国企业的歧视已产生很恶劣的影响。不我应该从另一方面考虑问题：是不是别人做了错，我应该跟着犯错？是不是国国阻止了中海油的并购，我应该凯雷公司拒门外？做中国更有处是更坏？很显，正因我是展中国，我更需吸引外资，更需由贸易。不因别人“变坏”，我跟着“变坏”。那不是明智的做法。
另外，中海油的案例，反映的核问题是中国的国际软实力太弱，使中国企业的海外并购很容易政客的靶子，给他提供捞取政治资本的机。什国际软实力弱？是因中国在海外的形象有些欠缺。具体说，主跟我的政治制度与政治价值相关。一点国内媒体讲不，但是实。所中国企业顺利“走”，需伴随着中国社体制国际形象的不断改进。
◎记者：2006年8月8日新的外资并购条例台，企业层面的操生了变化，例凯雷徐工的收购协议就进行了幅度的修改。您何待新外资并购条例企业并购实务的影响？
陈志武：影响肯定有，且是负面的。最主的结果是商务部的权力增加，外资并购的很环节找商务部批，官员被“请客”、行贿的机增加了。同，展并购的中外企业增加了很易本，增加了易的不确定拖延间。总，企业并购的办效率、易环境又往退了一步。不些措施往往挡不住应该挡住的易，不该被挡的易却被挡住了，因前者往往更有关系，者有特殊关系。政府管制就是，往往管不住该管的“坏人”，但管死不该管的“人”。
另一方面，方政府说，他需本的就业收入负责，他肯定尽最的帮助本企业回避些管制障碍。所外资并购的新规则台，我一反应就是觉方政府，包括各省、治州、直辖市等，肯定不遵照执行。他尽最的努力使新的规定执行不了，甚至帮助有关企业商务部进行公关。因直接牵涉的企业否利外资、否产生更的就业机，及的GDP方税收否升等方政府最关的问题。
我知，目前中国的国有银行与资本市场的融资力很差，银行的贷款在方层面不是那容易。因此，尽最的、最宽松的环境吸引外资，一直是让方经济增长的一主因素。现在新的外资并购规则阻挡路子，方政府肯定有己的策。中央政府部门的官员相说关那些抽象的政策目标，但方政府不同，他必须老百姓解决就业、方税收问题，衡量他工的指标是非常具体的。是什中央方的法往往不一。是应该的局面。
◎记者：是否意味着，外资并购的案例继续增？
陈志武：我预计更。因毕竟中国低效率的企业太。我一次无锡，见无锡市政府招待所，在太湖的边，位置很，周围有山，面是湖，面的区游泳。那些方本身很值钱，但产的价值很低。像的招待所，有国有企业、国有单位拥有的资产在全国各方太了。是我做人股权基金，我办法些资产买，它的潜在价值。
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