2009年5月，媒体公布的很数据指标，让经济复苏的变扑朔迷离。各方中国全球经济的走势，勾勒了不同的图景。在数据图表的乱象中，中国全球经济的走势，应该何握？
◎记者：根据世纪二三十年代经济萧条的历史经验，世界经济从繁荣走向衰退往往在短间完；但是，结束衰退，实现复苏，往往需相长的间。您何判断国经济复苏的前景？
陈志武：从数据迹象，国经济在危机中，但前景已经不像前那悲观。近期公布的“银行压力测试”结果表明：半年，人国金融体系经济问题的担忧有些分。
尽管从逻辑，了增加的信，国政府存在着粉饰评估结果的嫌疑；但实际，从今年3月，所有金融市场有了较程度的回升：股市反弹了30%左右，公司债券市场、方政府公债市场、住房按揭贷款衍生证券市场、CDS等市场均有了幅的反弹。国消费者信有了相程度的提升，从3月4月回升近50%。些数据的判断说明，在国社持续了几世纪的“倒又爬”的创业精神，有因次危机消失，就像在前历次危机一，“活”的精神正在将国带危机。
从消费层面，虽国金融业受很的冲击，但迄今止，国人的生活有生根本的改变。国1930年代所建立的社保障体系有很关系。尽管次危机影响很，很人的财富缩了水，但些财富中的很一部分是属未的，有些人的退休金缩水一半，但至少十年、二十年，他才笔钱。有了基本的生活保障，财富的损失并不马人的消费生活造实质的冲击，所国人的消费、冒险创业精神又重新振，不久恢复从前的状况。今年三、四季度，危机在国见底，国经济复苏的速度比克鲁格曼预测的快很。
◎记者：金融危机，国的汽车行业等实体经济受了重创，加剧了人金融危机向实体经济渗透的担忧，您何待一问题？
陈志武：国汽车行业的问题是一局部问题。不管有有次金融危机，国汽车业景不长。一总体的印象是，中国的制造业水平很高，绝数产品中国制造。汽车制造业已经有了100年的历史，技术比较熟，使很展中国够快速追赶。
相中国廉价的劳动力本，GM、福特、克莱斯勒的工人则是非常昂贵的，怎跟中国浙江、山东的汽车制造企业相竞争呢？国的汽车制造夕阳产业，些年先被日本、韩国的汽车公司挤压，现在又被中国、印度的汽车公司抢占市场。是国汽车业本身面的问题，不金融危机加速让其危机表现已，并不表明此次金融危机的严重。奥巴马政府花纳税人的钱救GM、克莱斯勒等公司，等是拿国纳税人的利益补贴底特律汽车行业的工人，是非常不公平的转移支付，做的结果无非是应该淘汰的汽车公司养。底特律的问题更是国政治问题，不是一系统的经济危机问题。
◎记者：您何待国政府台的一系列经济刺激政策，它否将埋通货膨胀的隐患？
陈志武：带严重隐患。现在，中国已经在担忧元贬值的压力了，接国政府增国债，元贬值通胀的压力随升。目前，国政府并有从次危机中教训，德风险问题将凸现。回顾国的历史，我现：1907年、1929年等几次金融危机相比，次金融危机国的冲击并不是那严重，在全球范围内的影响力是比前了，是因金融全球化，危机分散世界各国。
我并不支持奥巴马所实施的那些激救市政策，些举措将很人本应从次金融、经济危机中教训的机迅速拿走了。政府救市使市场经济一很重的原则无法挥，一原则就是通受挫逼着人纠正非理行。但是政府激的救市行，缩短了金融危机国社产生冲击的间，让人有应有的教训。一旦经济始现复苏的苗头，很人的消费经济决策行又原相似。世纪30年代的危机，国社的一代人从此变勤俭、节约，经济决策更保守，比较怕冒险；次危机，国人的行方式并不生太的改变。
◎记者：有人将奥巴马政府所实施的救市举措与罗斯福新政相比较，提罗斯福新政并有救国，是二战救了国，您何待？
陈志武：罗斯福新政包括很内容，其中一些内容简单的政府干预经济是有区别的。比证券行业新的立法、社保障的立法，些是立足整市场经济建立的基础支持框架，它“凯恩斯主义”意义的罗斯福新政的内涵是不同的。些政策由市场经济本身的展是有利的。有了社保障体系，市场更加由，即便由行在有些情况带严重果，社安全网的保障。
罗斯福新政有一块内容是修桥、建高速公路等，些举措国社的就业未的经济增长了促进。罗斯福新政，国修建了很高速公路，使奥巴马政府重复真正意义的罗斯福新政非常困难。从罗斯福新政至1950年代，国已经修建了很高速公路机场，些设施迄今仍运良，果些机场公路拆掉重建，国的纳税人是不答应的。所，奥巴马此次的经济刺激方案中并有包含太的修建高速公路、铁路机场等基础设施方面的投入。
◎记者：联储所实行的数量宽松的货币政策，人担现诸1990年代的“日本陷阱”那的局面，即利率逐渐趋向零，扩张的货币政策最终失效。您认国的货币政策有的操空间？
陈志武：国金融体系的结构日本不一，日本至今仍是银行主体，国的金融体系则已远远超银行主体的代。
现在国银行间基准利率接近零，日本年差不，但通胀率却达2%左右，就意味着真实利率约-2%。一状态维持几月，原因是目前银行其他金融机构信放的功仍处抑制状态。银行有放太的贷款，并不是因银行不愿意放贷，是因企业未的担忧不敢借钱。但经济信一恢复，企业贷款的倾向就升，银行其它金融公司扩信的倾向增加。一，联储货币政策工具的空间就逐步增加。
关日本在1990年代的经历，人有一盲点，那就是真正崛的中国制造业制造业主体的日本经济的挑战。人总认日本1990年代所经历的衰退是由其货币政策引的，今的国重复日本年的经历。但实际，中国的企业经历了1980-1990年代的改革，日本许制造业构了威胁，日本的口市场正在被中国取代。同，中国日本的经济模式结构太类似，中国人口、劳动力本低的优势，使日本在1990年代的复苏变非常困难，再加日本经济转型的力本就不国，故进入了长期的衰退。
所，我不认国重复日本1990年代的经历，但是，中国果不进行经济转型，就有在某程度重复日本的经历。
◎记者：危机生，国经济的度金融化、杠杆化有诸指责，您认此次危机否从根本改变国金融市场的局面？
陈志武：肯定有一些影响，银行、金融业将受更的监管。但从银行杠杆率，欧洲银行的杠杆率比国银行的高很，前者约在六七十倍，者杠杆率最高的雷曼兄弟、摩根士丹利等投行，年7月份公布的数据在30倍左右，现在均已降十几倍，杠杆化程度达了三分二。金融危机趋缓，国银行业的杠杆率恢复一些，但不恢复原的水平。另一方面，很离华尔街的人了己的公司，金融公司的数量增加。一旦金融市场企稳，冲基金、人股权基金类的金融机构的杠杆率很快升，甚至恢复原的水平。
国金融市场的格局不生太的变化，主是由需求方决定的。金融深化展易风险、违约风险越越高，监管方重新制定一些规则，规范金融市场主体的行。所国历次金融危机不仅有停止金融展，反使其继续深化，是因金融需求持续存在，并随着经济结构收入的变化，强化了人金融证券市场的依赖度。次不例外。人需跨越间、空间配置收入
（本章未完）