第五章 股改上市是变革的另一张面具 “美高联姻”到此为止

2006年股权分置改革完3月,何享健正式战略投资者张怀抱,他指派的集团董副总裁栗建伟负责资本引进工。此,栗每忙不,希望牵手的的各方投资者排的长队足令他焦头烂额。

在众竞争者中,高盛的风头无疑最抢眼,在半年间内便获了的管理层的信任。2006年11月中旬,中国股市不断走高,的电器的股价已经从2006年初的6元左右攀升9元。高盛希望先通一份意向书收购的电器股权的价格定死,再派批人马的进行全方位调查。

何享健断回绝了高盛的提议,并给予极其强硬的回复:合就签署正式的协议书,且高盛必须在一周内完调查、谈判各法律文件的草。

投资风格一向谨慎的高盛说,何享健的求太苛刻。但是,长期关注的展的高盛很清楚:企业“拥有15年的行业经验积累,连续10年赢利;主产品在各领域中或是中国一、或是世界前三,符合‘数一数二原则’;产权清晰;拥有优秀、稳定的经理人团队”,己不放弃的。1994年分别在北京海设代表处正式进驻中国内市场,高盛在中国型国企重组市、高科技公司风险投资、方国企并购售等领域受益巨,入股的则是其首次分享民营企业的胜利果实。

何享健的“最通牒”无疑了。一周,高盛总部决定,高盛全资控股的子公司“高盛投资”9.48元/股的价格认购的电器10.71%的股份,投入金额7.17亿元,锁定期三年。了表示诚意,高盛承诺有资本非旗募集的募基金的进行投资,更不联手任何一同行业国际巨头;何享健报李,提高盛派一名董并且提名一名独立董进入董,割前的不再与其他战略投资者谈判,高盛在即将行的新股中有优先认购权。

2007年6月14日,商务部签关非公行股票方案的批复文件,原则同意的公司向国高盛集团全资拥有的子公司定向增75595183股人民币普通股,求定向行价格不低董决议公告前20易日内公司股票收盘价均价的90%。就意味着需中国证监最核准,何享健期盼已久的资本盛宴就始了。

截至2007年6月15日,的旗的市公司的电器的市值高达491亿元人民币,国内A股香港H股市场所有电类市公司首。其主竞争手格力电器的市值290亿元,青岛海尔225亿元。2005年底的电器的市值不足50亿元,不两年就取此巨增幅的实令许人确信:照展,已经转型控股公司的的集团不做投资不行了。

引入高盛,的集团内部已悄生变化。在全球商品期货方面首屈一指的易商,高盛派了相关专的讲课,整宗原材料的走势甚至集团采购提供一些分析指导帮助。的在总部的二层专门高盛的董代表安排了办公室,四层就是何老总的办公室。显,高盛未在的所扮演的角色不是一投行顾问概括的。

高盛提供的远远不止几亿的资金国际视野,它更增强了众的主流境外投资机构的电器未的信。截止2007年6月30日,的电器前十流通股股东中,外资股东就占五席,其中包括了摩根斯坦利、高盛等著名投行,它的持股比例已达11.5%。据了解,在的电器的所有流通股权中,外资股东的占股比例已达了20%。

,2月,曾被业界认定是板钉钉的“高联姻”却无疾终,令人惋惜。2007年8月30日,长达9月(从2006年11月中旬双方签约算)的审批终尘埃落定,该方案未通证监行审核委员的审核。意味着的引入高盛的计划“此止”,因据证监2007年六七月份公布的规定,外资战略投资者提高收购价必须新董通前20该公司的平均股价最低收购价,条件高盛显不接受。

实,从2006年11月与高盛签约2008年8月28日收盘,的电器股价已经从每股不10元涨35.79元,若复权价计算则已超70元,整整涨了7倍。黄晓明说,面不断涨的股票,的高层曾向高盛表达希望提高定向行价格的意向,但因双方恪守此前的协议,因此的有坚持。

“今年6月方案获商务部批准,递证监,证监曾我沟通,所我已经有理准备了。”的集团副总裁黄晓明说,“证监认在审批程中,市场情况生了变化,的的股价生了巨变化。果按前较低的价格向高盛定向行,公司原有的股东不公平。”

面“无言的结局”,何享健说:“不是理的结果,不未机很。”在他,不是融资的问题,是国际化的问题。的仍在与国际的投资公司不断接触,的既定的国际化战略不受影响。

通1992年股份制改造市、MBO、股权分置改革再尝试与国际资本牵手,何享健逐渐找了“资本解放的”的“通行证”,的在相关元化国际化的征程中举扩张提供了资本保证。

,与此同的另外一实是,市并非是企业包治百病的“万药”。1993年市,的将募集的资金投入生产、销售环节,希望尽快实现飞跃。速则不达,从1993年1997年的5年间是何享健创业最艰难的一段期,比1984年的“寒流袭”难熬。

1997年,在“鼓励工人岗再就业”的代背景中,刘欢一曲催人奋的《从头再》喻户晓,“败,人生豪迈,不是从头再”句充满魄力气势的励志歌词无数失业者点亮了创业的明灯,燃前行的希望。

何享健说,他一年的境比岗工人愁苦。不,像数“从头再”的创业者一,他必须的照亮在迷茫中前行的路,一次点亮希望明灯的火星,又是何享健在砸向哪块顽石的电光火石中捕捉的呢?

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